Se han especulado que el mercado de las monedas está manipulado, que las operaciones con información privilegiada, los grupos de «pump and dump» y las personas con conocimiento esotérico son cuestiones que cualquiera que conozca el cripto mercado conoce. Algunas de estas manipulaciones son legales; otras no lo son, mientras que hay otras actividades que pueden describirse mejor como indeterminadas. Lo que es obvio es que la comunidad, al igual que la mayoría de las comunidades financieras, como la bolsa de valores, es consciente de que esta característica endémica no puede desaparecer. Siempre habrá personas que aprovecharán cualquier oportunidad de obtener ganancias antes que los demás, independientemente de lo que sea necesario para hacerlo.
La manipulación del mercado ha sido un aspecto del mercado de las monedas desde su inicio. Hubo fanáticos que sintieron que la mejor manera de sacar provecho de Bitcoin en los primeros días era exagerar, bombear y volcar (pump and dump). A pesar de hacer unos pocos centimos extra, con el beneficio de la retrospectiva, es obvio que su mejor apuesta habría sido mantener. Esas monedas intercambiadas hoy valen millones de dólares, pero ¿quién podría haber sabido que tales posibilidades eran remotamente realistas?
A medida que el mercado maduró, la manipulación se hizo más sofisticada y privada. A veces, escuchamos sobre «avistamientos de ballenas». En este caso, se venden grandes volúmenes de bitcoins u otras criptomonedas en un intercambio, lo que reduce el valor de la moneda. Se ha especulado que los «vertidos de ballenas» son planeados y premeditados por grandes capitales para manipular el mercado que les permite comprar bajo después de romper el precio.
Los teóricos de la conspiración incluso han insinuado que puede haber una red de ballenas que hagan sus planes de pump and dump detrás de la escena en acciones bien coordinadas. Es un hecho conocido que una ballena tiene la capacidad de influir en el mercado como lo ejemplifican los «vertidos» de Coincheck. Una red de ballenas definitivamente tendría un impacto pronunciado si esa teoría es correcta.
Hay otras formas de manipulación del mercado que se conocen. Los desarrolladores a veces crean monedas sin valor, pero las exageran a través de noticias falsas, como el interés en la moneda por parte de un inversor importante o la asociación con una compañía de renombre. Las noticias podrían impulsar el valor de la moneda temporalmente permitiendo a los fundadores vender sus tenencias dejando a otros inversores con la moneda sin valor.
Se sospecha que algunos intercambios importantes informan a sus amigos y asociados cuando se trata de conseguir una moneda viable. Esto les permite comprar en posiciones delante del público y montar el toro consecuente a una mayor demanda cuando el público es informado acerca de la lista. El uso de información privilegiada no se limita a las bolsas de valores, pero es una posibilidad en el mercado de divisas digital. Estos se han convertido en realidades del mercado que la ley no ha encontrado formas de abordar de manera efectiva porque es difícil de probar.
James Comey, ex director del FBI en su autobiografía recordó que su decisión de investigar y enjuiciar a Martha Stewart por abuso de información privilegiada cuando era fiscal general se debió al hecho de que las pruebas en su contra eran convincentes. Por lo general, es difícil inferir que alguien vendió sus acciones porque tenían información privilegiada de que el valor caería. Lo mismo es aplicable en el mercado de cifrado. El mercado y los inversores parecen conscientes de que todos son parte de las intrigas en el mercado monetario.
