Puntos clave de la noticia:
- La Autoridad Monetaria de Singapur (MAS) abrió una consulta pública para reconocer stablecoins emitidas en múltiples jurisdicciones bajo su marco regulatorio.
- La propuesta permitiría que tokens emitidos conjuntamente por un emisor singapurense y uno extranjero reciban la etiqueta «MAS-regulated stablecoins» si los riesgos están bajo control.
- MAS también evalúa reconocer stablecoins extranjeras reguladas bajo marcos comparables para su uso en transacciones mayoristas transfronterizas.
La Autoridad Monetaria de Singapur (MAS) reabrió el debate sobre su marco regulatorio para stablecoins tras lanzar una consulta pública que propone permitir el ingreso de tokens emitidos conjuntamente por entidades de distintas jurisdicciones.
Este procedimiento apunta a revisar la postura adoptada en 2023, cuando el regulador restringió el esquema a stablecoins emitidas exclusivamente en territorio singapurense y vinculadas al dólar de Singapur o a una moneda del G10.
La consulta cubre enmiendas legislativas a la Ley de Servicios de Pago (PSA), norma que regula los servicios y operadores de pagos en el país. Bajo la propuesta central, una stablecoin emitida conjuntamente por un emisor local y uno extranjero podría calificar como «MAS-regulated stablecoin», siempre que los riesgos asociados estén suficientemente mitigados.
Al mismo tiempo, el regulador evalúa reconocer un número limitado de stablecoins emitidas en el exterior bajo marcos regulatorios que sean comparables, enfocándose en su uso potencial en transacciones mayoristas transfronterizas.
MAS se Enfrenta al Desafío de la Equivalencia Regulatoria
En 2023, la propia MAS había argumentado que la equivalencia regulatoria con otras jurisdicciones suponía dificultades técnicas y de cooperación. Entre los obstáculos señalados figuraban la trazabilidad del origen de stablecoins con reservas combinadas y la capacidad de los activos en el exterior para responder ante solicitudes de redención. La nueva consulta sugiere que el regulador encontró vías para abordar al menos algunas de esas cuestiones.
Los requisitos propuestos para los emisores incluyen estabilidad de valor respaldada por reservas, capital mínimo, redención a la par y obligaciones de divulgación. También se prohibiría pagar intereses sobre stablecoins reguladas y se exigiría la realización de pruebas de estrés, junto con planes de recuperación y liquidación ordenada.
Como salvaguarda adicional para los consumidores, los emisores deberán proteger el dinero recibido antes de que los tokens correspondientes sean emitidos. Las stablecoins fuera del marco continuarán siendo tratadas como tokens de pago digital bajo las reglas vigentes. La reguladora recibirá comentarios públicos hasta el 16 de octubre de 2026.
