Las instituciones más grandes de Wall Street construyen la infraestructura para las acciones tokenizadas. El mercado de valores tokenizados se expandió de 32 millones de dólares en enero de 2025 a más de 960 millones en enero de 2026. Ondo Global Markets capturó la mayor cuota del mercado de renta variable tokenizada en las 48 horas posteriores a su lanzamiento en septiembre de 2025.
La plataforma lista más de 260 acciones y ETF tokenizados de Estados Unidos. Un bróker-distribuidor registrado en EE.UU. custodia los valores subyacentes y respalda cada token en proporción 1:1. Ian De Bode, presidente de Ondo Finance, proyecta que el mercado de acciones tokenizadas alcanzará los 3.000 millones de dólares antes de que termine 2026.
Otras plataformas multiplican sus activos a un ritmo similar. El producto xStocks de Backed Finance, que ahora opera bajo la propiedad de Kraken, multiplicó su base de activos por nueve en cinco meses. Securitize se prepara para emitir acciones públicas tokenizadas registradas en la SEC más adelante en 2026.
El valor total en cadena de los activos tokenizados del mundo real aumentó un 232 por ciento estimado durante 2025. La tokenización de renta variable se expande casi treinta veces más rápido que el segmento de bonos del Tesoro tokenizados.
BlackRock envió la señal institucional más clara
El fondo tokenizado de bonos del Tesoro, BUIDL, superó los 1.000 millones de dólares en activos. El CEO Larry Fink declaró entonces en su carta anual de 2025 que cada acción, bono y fondo puede trasladarse a la cadena. BlackRock presentó la solicitud para un segundo fondo tokenizado y comenzó a explorar la tokenización de su línea de productos de ETF. Goldman Sachs y JPMorgan integran activos tokenizados directamente en sus carteras.
Las instituciones controlan ahora el 70 por ciento del mercado de tokenización de activos. La eficiencia operativa y la liquidez impulsan la asignación, no la especulación. Un reembolso transfronterizo de bonos del Tesoro tokenizados de EE.UU. entre Ondo, J.P. Morgan, Mastercard y Ripple se liquidó en menos de cinco segundos. La liquidación tradicional T+2 toma dos días hábiles completos. La brecha de eficiencia del capital se amplía cada trimestre.
La claridad regulatoria llegó a finales de 2025
El presidente Trump nombró a Paul Atkins como presidente de la SEC. Atkins lanzó una Iniciativa Cripto específica y declaró que la mayoría de los tokens cripto no califican como valores. La SEC autorizó un programa piloto para la negociación de valores tokenizados. El programa otorga una exención de tres años de ciertas leyes federales de valores para las transferencias de activos tokenizados a billeteras registradas.
La agencia también exigió ISIN distintos para los valores tokenizados de terceros con el fin de evitar confusiones entre los inversores y ordenó que los bróker-distribuidores mantengan el control exclusivo de las claves privadas que protegen los activos tokenizados. Nasdaq propuso cambios en las reglas que permiten la negociación de valores tokenizados en su plataforma con liquidación T+1 a través de la Depository Trust Company. El programa piloto de la SEC, el mandato de ISIN y la propuesta de reglas de Nasdaq construyen el marco de cumplimiento que las instituciones exigen antes de comprometer capital serio.
La propuesta de valor va mucho más allá del simple acceso a las acciones estadounidenses
Las acciones tokenizadas permiten la propiedad fraccionada nativa. Un inversor en un mercado con infraestructura de corretaje limitada puede comprar una fracción de una empresa del S&P 500 usando una billetera blockchain.
Brian Armstrong, CEO de Coinbase, subrayó que las acciones tokenizadas abren exposición global para millones de personas que carecen de cuentas de corretaje tradicionales. Un informe del Foro Económico Mundial de 2024 estimó que la tokenización de activos podría incorporar billones en activos previamente ilíquidos a la circulación activa y extender la inclusión financiera a poblaciones no bancarizadas en todo el mundo.
Los mercados de renta variable tradicionales cierran por la noche y los fines de semana. Las acciones tokenizadas se negocian las 24 horas del día, los siete días de la semana. La liquidación casi instantánea reemplaza el proceso de compensación diferido. Los contratos inteligentes integrados en los tokens permiten acciones corporativas automatizadas, transferencias condicionales y mecanismos de gobernanza programables vinculados a criterios verificables en cadena, como la duración de la tenencia.
Los protocolos DeFi incorporan acciones tokenizadas como garantía para préstamos, endeudamiento y estrategias de rendimiento. La capa de programabilidad crea mercados de capital que eluden a los custodios y cámaras de compensación tradicionales.
La Federación Mundial de Bolsas, que representa a las bolsas de valores más grandes del mundo, pide a los reguladores que restrinjan las acciones tokenizadas. La WFE sostiene que las acciones tokenizadas imitan a las acciones reales sin ofrecer derechos ni salvaguardas equivalentes para los inversores.
La federación advierte que las empresas subyacentes podrían sufrir daños reputacionales si las versiones tokenizadas fracasan o si los inversores malinterpretan la naturaleza de lo que poseen. IOSCO, el organismo mundial de supervisión de valores, identifica nuevos riesgos de contraparte procedentes de los emisores de tokens, posibles canales de contagio por estrés en los mercados de criptoactivos y vulnerabilidades en la pila tecnológica de la blockchain.
Una ambigüedad legal central persiste: los inversores pueden no saber si poseen el valor subyacente o solo un token derivado que lo referencia.
La fragmentación regulatoria entre jurisdicciones agrava el desafío
Aproximadamente el 30 por ciento de los países carece de regulaciones claras sobre activos digitales. La Unión Europea avanza en su marco MiCAR, pero muchos mercados emergentes operan con reglas mínimas o inexistentes para los activos tokenizados. El mosaico normativo retrasa la adopción transfronteriza y crea asimetrías de cumplimiento.
IOSCO también observa que los niveles reales de adopción siguen siendo limitados y que las ganancias de eficiencia se distribuyen de manera desigual mientras la tecnología continúa integrándose con la infraestructura de mercado heredada. Los estándares de custodia, la separación patrimonial en caso de quiebra y la exigibilidad transfronteriza aún requieren resolución antes de que los mayores fondos de pensiones y asignadores de riqueza soberana puedan moverse.
Los analistas de Bitwise proyectan que la tokenización capturará entre el uno y el cinco por ciento de los 257 billones de dólares de los mercados globales de acciones y bonos. Otras previsiones sitúan el mercado de activos tokenizados del mundo real en 0,6 billones de dólares en 2025, expandiéndose a casi 19 billones en 2033, impulsado por una tasa de crecimiento anual compuesta del 53 por ciento.
Solo el segmento de valores tokenizados crece de 6.660 millones de dólares en 2025 a una proyección de 37.930 millones durante la próxima década. Los analistas de Bernstein califican 2026 como el inicio de un superciclo de tokenización que reconfigura las finanzas. El presidente de la SEC, Atkins, prevé explícitamente la integración de agentes de IA con mercados de capital en cadena, superponiendo ejecución autónoma sobre las acciones tokenizadas.
El poder de distribución de BlackRock, la tracción de mercado de Ondo y la postura permisiva de la SEC crean un volante institucional. Las acciones tokenizadas evolucionan desde una réplica sintética de la exposición a la renta variable hasta una clase de activo programable que reescribe la liquidación, la custodia y el acceso global.
La apuesta ya no gira en torno a si la tecnología blockchain toca las acciones. La apuesta gira ahora en torno a qué tan rápido la nueva infraestructura reemplaza a la antigua, y qué instituciones se posicionan en el centro del flujo.
Los datos, las presentaciones regulatorias y las asignaciones de capital confirman la misma conclusión. La próxima revisión de la infraestructura de Wall Street no se asienta en un piso de negociación físico. Corre en cadena, liquida atómicamente y opera mientras los mercados heredados duermen.
