Puntos clave de la noticia:
- La oferta de Bitcoin en exchanges cayó al 5,6%, su nivel más bajo desde 2018, mientras que los flujos netos muestran un equilibrio entre depósitos y retiros.
- Ethereum subió su oferta en exchanges del 4,2% al 4,6% en diez días, impulsado por el ingreso de aproximadamente 240.000 ETH.
- Ambos activos se encuentran cerca de mínimos históricos en exchanges, pero divergen en su dirección: BTC estable, ETH en ascenso.
Bitcoin tocó el nivel más bajo de oferta en exchanges desde 2018, fijado en el 5,6% del suministro total, según datos de Santiment. Lejos de reflejar inactividad, ese porcentaje estable es el resultado de dos flujos opuestos que se cancelan entre sí: depósitos y retiros operando en paralelo a tasas equivalentes.
El netflow actual de BTC registra -967,7 BTC, con predominio de salidas netas, aunque entre el 11 y el 14 de mayo se acumularon entradas diarias de entre 2.500 y 4.000 BTC que no lograron mover el indicador.
Los Flujos Explican la Divergencia
Los datos de CryptoQuant para el período del 15 de abril al 16 de mayo de 2026 ilustran la razón y el mecanismo detrás de esta estabilidad. En el caso de Bitcoin, la presión ejercido por los retiros que absorbe los depósitos entrantes a medida que se producen, lo que hace que el porcentaje se mantengan invariable. Ese equilibrio activo se sostuvo incluso durante el shock de precios vinculado al dato del IPP y la posterior recuperación por encima de los $82.000, lo que sugiere que hay una base de holders que no cede ante la volatilidad de corto plazo.
Ethereum muestra una dinámica distinta. El 10 de mayo se registró un ingreso de aproximadamente 240.000 ETH, la barra de entrada más alta en el gráfico. Ese único evento elevó la oferta en exchanges del 4,2% al 4,6% en apenas diez días. Los flujos negativos registrados entre el 12 y el 15 de mayo, con un netflow actual de -14.200 ETH, no han sido suficientes para revertir lo que una sola sesión generó.
Ethereum Muestra Una Distribución que Bitcoin no Puede Replicar
Santiment señala que la oferta de Ethereum en exchanges sigue cerca de su mínimo histórico desde que el activo comenzó a cotizar públicamente en 2015, pero la dirección ha cambiado. Si el pico del 10 de mayo correspondió a holders que acumularon ETH por debajo de los $2.000durante febrero y marzo de 2026, o a otro tipo de movimiento, el resultado es el mismo: la presión de venta creció y aún no fue absorbida.
Una reversión de la oferta de ETH por debajo del 4,2%, sostenida por salidas netas diarias consistentes, indicaría que el spike fue absorbido y que los holders retoman el comportamiento anterior. En cambio, si la oferta de ETH se mantiene por encima del 4,5% con nuevos picos de entrada comparables al del 10 de mayo, la divergencia respecto a Bitcoin sería estructural y no transitoria.
