Puntos clave de la noticia:
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El lending cripto muestra una divergencia clara: el sector DeFi reduce el borrowing por menor apetito al riesgo, mientras que el mercado CeFi empieza a captar demanda de liquidez.
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Aave registró una caída del 69% en el borrowing semanal de USDT y USDC, desde $6,200 millones a $1,900 millones.
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Nexo mostró un rebote del 155% semanal en los retiros de crédito, lo que indica que los usuarios prefieren pedir préstamos con colateral cripto antes que vender activos a precios bajos.
La actividad de préstamos cripto atraviesa un cambio signado principalmente por el comportamiento entre DeFi y CeFi durante la corrección actual del mercado, según datos de CryptoQuant. La caída de precios, el menor apetito por el riesgo y las nuevas necesidades de liquidez están redefiniendo cómo y dónde los usuarios toman crédito.
El endeudamiento en el mercado DeFi se contrajo fuertemente ante la reducción en el apalancamiento y exposición de los traders. Desde agosto, los volúmenes de préstamos en los principales protocolos disminuyeron de forma paralela al retroceso del mercado. En Aave, uno de los mayores protocolos de lending descentralizado, el borrowing semanal de USDT y USDC cayó un 69%, desde un pico de $6,200 millones hasta $1,900 millones a fines de noviembre. Esta dinámica denota que hay un proceso activo de desapalancamiento, más que una entrada de capital nuevo. Aun así, Aave mantiene $16,300 millones en préstamos.
Los Préstamos en Aave Cayeron un 69%
La caída del borrowing incremental en DeFi indica una reducción clara del riesgo especulativo en los mercados descentralizados, los usuarios reaccionan de forma rápida ante la volatilidad ajustando sus posiciones.
En contraparte, la actividad CeFi comienza a mostrar señales tempranas de recuperación en la demanda de crédito. Aunque las plataformas centralizadas también sufrieron una contracción inicial, los datos más recientes apuntan a una divergencia. En Nexo, los retiros semanales de crédito minorista cayeron de $34 millones a $8,8 millones entre julio y noviembre, pero repuntaron la semana siguiente hasta $23 millones, un aumento del 155% semanal.
Este comportamiento sugiere que los usuarios prefieren pedir préstamos usando sus activos cripto como colateral antes que venderlos a precios deprimidos. Las plataformas CeFi funcionan como un respaldo de liquidez durante las caídas, permitiendo que los inversores puedan acceder a efectivo sin perder exposición a largo plazo.
El Rol Estructural de las CeFi
CryptoQuant remarca el rol estructural de los prestamistas centralizados en los downturns del mercado. Mientras el mercado DeFi ajusta rápido mediante el desapalancamiento, el sector CeFi absorbe la demanda de liquidez cuando los inversores buscan flexibilidad y preservación de capital. Durante 2025, Nexo acumuló $817 millones en retiros de crédito, estableciéndose como uno de las principales firmas del lending cripto respaldado por colateral.
Los datos muestran que ambos modelos, CeFi y DeFi, cumplen funciones complementarias dentro del ecosistema, con perfiles de riesgo y comportamientos de usuario claramente diferenciados.
