Puntos Clave de la Noticia:
- La Comisión de Negociación de Futuros de Productos Básicos (CFTC) autorizó a Kalshi a listar contratos perpetuos sobre oro y plata a partir del 10 de septiembre de 2026.
- La plataforma registró un volumen nocional acumulado de 44.000 millones de dólares en sus derivados perpetuos cripto desde finales de mayo de 2026.
- Los contratos de predicción vinculados a materias primas alcanzaron más de 400 millones de dólares en volumen durante sus primeros siete meses.
Este jueves Kalshi inició la negociación regulada de futuros perpetuos de oro y plata en Estados Unidos. El lanzamiento ocurre inmediatamente después de recibir el aval formal de la Comisión de Negociación de Futuros de Productos Básicos (CFTC), según informó CNBC.
La autorización convierte a estos instrumentos en los primeros contratos perpetuos sobre materias primas aprobados por el regulador federal en territorio estadounidense. La solicitud formal había sido remitida por la firma en julio de 2026.
Kalshi estructuró estos derivados para cotizar de manera continua las 24 horas del día, los siete días de la semana. De acuerdo con el reporte de CNBC, la empresa busca transferir la liquidez habitual de los mercados offshore hacia un entorno completamente regulado.
A diferencia de los contratos de futuros convencionales, los perpetuos no poseen una fecha fija de vencimiento ni liquidación física. Datos provistos por la documentación oficial de Kalshi sugieren que este mecanismo elimina los costos recurrentes de renovación mensual que asumen los operadores en plazas tradicionales.
Udesh Jha, director de riesgos de la cámara de compensación KalshiClear, confirmó que la selección de estos activos respondió a la demanda de cobertura frente a presiones inflacionarias. Según la postura institucional citada por la fuente, los metales preciosos ofrecen un canal idóneo para inversores que buscan exposición directa sin adquirir el activo físico.
La actividad previa en la plataforma sustentó el despliegue del nuevo producto. Los contratos de eventos orientados a petróleo y metales sumaron más de 400 millones de dólares en siete meses, alcanzando esa meta temporal en la mitad del tiempo requerido por sus instrumentos de criptomonedas.
El antecedente directo de esta expansión data de finales de mayo de 2026, cuando la CFTC otorgó luz verde a Kalshi para comercializar derivados perpetuos sobre activos digitales. Las cifras publicadas por la compañía muestran un volumen nocional acumulado de $44.000 millones de dólares en ese segmento hasta septiembre.
Disputa regulatoria y ampliación de derivados sobre activos reales
El movimiento de la firma generó reacciones inmediatas en las acciones de operadores bursátiles tradicionales como CME Group y Cboe Global Markets durante la sesión del jueves. Analistas de mercado citados en el informe indicaron que la introducción de derivados sin expiración podría presionar las comisiones del modelo tradicional de compensación de futuros.
CME Group interpuso una demanda judicial contra la CFTC a raíz de las autorizaciones otorgadas a esquemas perpetuos onshore en Estados Unidos. La documentación legal del litigio plantea que este tipo de estructuras requeriría un marco de supervisión más estricto frente al riesgo de liquidaciones automáticas.
La plataforma utiliza una tasa de financiación periódica para calibrar la paridad entre el precio del contrato y el mercado al contado. Las especificaciones técnicas de Kalshi detallan que dicha tasa liquida una vez al día para oro y plata a las 10:00 AM, hora del Este, pausando los cálculos para la plata durante fines de semana.
Asimismo, las cuentas de margen de los usuarios devengan un rendimiento anual del 3,25% sobre saldos en efectivo elegibles que superen los $250 dólares. Según la documentación operativa de KalshiClear, este esquema busca mitigar el costo de oportunidad mientras las posiciones permanecen abiertas.
El expediente de Kalshi ante la CFTC incluye solicitudes adicionales presentadas en agosto de 2026 para habilitar futuros perpetuos sobre índices bursátiles estadounidenses, cobre y tipos de cambio de divisas. La agencia reguladora tiene programadas revisiones técnicas sobre estas presentaciones para el último trimestre del año.
