El ecosistema de pagos basado en blockchain ha transitado desde una fase de experimentación conceptual hacia una etapa de despliegue técnico a escala. Los datos de 2025 resultan ilustrativos: las stablecoins procesaron un volumen de transacciones en cadena de 33 billones de dólares, una cifra que supera los 25,5 billones de dólares combinados que Visa y Mastercard gestionaron en el mismo período.
Esta comparación no constituye una declaración de victoria, sino una evidencia de que la infraestructura de liquidación basada en stablecoins ha alcanzado una escala operativa comparable a la de los sistemas heredados.
La pregunta relevante no es si los pagos en blockchain desplazarán a los sistemas tradicionales, sino qué condiciones de infraestructura permitirán que este volumen de transacciones se traduzca en adopción generalizada.
El argumento central de esta publicación es que la próxima ola de pagos en blockchain no será impulsada por narrativas especulativas, sino por mejoras concretas en capacidad de procesamiento, finalidad, interoperabilidad y marco regulatorio.
Rendimiento de capa base como requisito operativo
La capacidad de procesamiento de transacciones ha sido el cuello de botella histórico de las redes blockchain para aplicaciones de pago. Polygon Chain ha implementado una serie de actualizaciones que modifican este escenario. La actualización Bhilai (julio de 2025) elevó el límite de gas de bloque de 30M a 45M, alcanzando más de 1.000 TPS. La actualización Heimdall v2, también en julio de 2025, redujo la finalidad de 1-2 minutos a aproximadamente 5 segundos.
La actualización Rio (octubre de 2025) eliminó las reorganizaciones de bloques, de modo que cada bloque confirmado es final. En febrero de 2026, la capacidad se incrementó a 110M de gas, logrando más de 2.600 TPS con un costo por transacción de aproximadamente 0,002 dólares. La actualización de mayo de 2026, con un límite de gas de 160M y bloques de 1,5 segundos, permitió a la red sostener hasta 5.000 pagos por segundo.
Estas métricas no son aspiracionales: representan capacidades operativas actuales. Una red que procesa 5.000 TPS con finalidad de 5 segundos y costos sub-centavo por transacción satisface los requisitos de rendimiento para aplicaciones de pago de volumen medio.
La comparación con Visa —cuyo promedio diario de procesamiento se sitúa en un rango similar— es operativamente válida. La diferencia relevante reside en que Polygon opera con liquidación final en segundos, no en días, y con una estructura de costos que no escala linealmente con el volumen.
El problema de la fragmentación de infraestructura ha sido abordado mediante estrategias de consolidación vertical. Polygon Labs adquirió Coinme y Sequence por más de 250 millones de dólares en enero de 2026. Coinme proporciona acceso regulado en 48 estados de EE.UU., mientras que Sequence ofrece infraestructura de billetera y abstracción de cadena.
Esta adquisición permite a Polygon construir el Open Money Stack, una capa de API unificada que integra on-ramps regulados, infraestructura de billetera, orquestación cross-chain y liquidación en la capa de consenso.
Esto de Polygon refleja una tesis más amplia: la próxima fase de pagos en blockchain requiere propiedad de la pila completa. Los actores que controlen tanto la capa de liquidación como los puntos de entrada y salida fiduciarios obtendrán una ventaja estructural.
La adquisición de Coinme no es una compra de tecnología, sino la adquisición de licencias estatales de transmisión de dinero, un activo regulatorio que constituye una barrera de entrada sustancial.
Establecimiento de redes especializadas para pagos
El diseño de blockchain para uso general presenta limitaciones para aplicaciones de pago específicas. Morph representa una arquitectura alternativa: una red de capa 2 construida explícitamente para pagos, con USDC como activo de liquidación canónico y CCTP (Circle Cross-Chain Transfer Protocol) para transferencias entre cadenas. Morph no es una red generalista que admite pagos; es una red donde el pago es la función primaria.
El término «stablechain» ha emergido para describir blockchains diseñadas específicamente para liquidación de stablecoins. Redes como Tempo, Stable y Plasma compiten en este segmento, con características como finalidad sub-segunda y costos de transacción denominados directamente en stablecoins.
Stable, respaldado por PayPal Ventures y Anchorage Digital, lanzó su mainnet a finales de 2025 y procesa más de 10.000 transacciones por segundo con finalidad sub-segunda. La especialización permite optimizaciones de rendimiento que las redes de propósito general no pueden replicar sin comprometer otras funcionalidades.
Pagos autónomos por agentes de IA como nuevo vector de demanda
El volumen de transacciones entre agentes de IA constituye una categoría de demanda que no existía en los sistemas de pago tradicionales. Entre mayo de 2025 y abril de 2026, los agentes de IA liquidaron más de 73 millones de dólares en aproximadamente 176 millones de transacciones en redes blockchain. Las proyecciones de McKinsey sitúan el comercio agéntico entre 3 y 5 billones de dólares para 2030.
x402, el protocolo de pagos autónomos de Coinbase basado en el código HTTP 402 («Payment Required»), ha procesado 15 millones de dólares en volumen ajustado desde su lanzamiento en mayo de 2025, con 109,6 millones de transacciones en Base, Solana y Polygon. La versión V2 añade funcionalidades como identidad basada en billetera, descubrimiento automático de API, destinatarios de pago dinámicos y soporte para múltiples cadenas y monedas fiduciarias.
MPP (Machine Payments Protocol), lanzado por Stripe y Tempo en marzo de 2026 con Visa como socio de diseño, adopta un enfoque multi-rail: soporta liquidación en stablecoins, tarjetas de crédito a través de la red Visa y Bitcoin vía Lightning Network. MPP ha sido integrado en más de 100 servicios, incluyendo Anthropic, OpenAI, Shopify, Mastercard y Standard Chartered.
La existencia de dos protocolos competitivos (x402 y MPP) para pagos autónomos indica que el mercado aún no ha convergido en un estándar único. La diferenciación clave reside en que MPP es multi-rail desde el diseño, mientras que x402 está optimizado para stablecoins en redes EVM. Esta competencia protocolaria es un síntoma de madurez técnica: los agentes de IA ya no especulan sobre si podrán pagar, sino sobre qué estándar de pago utilizarán.
La participación de SWIFT constituye la señal más significativa de integración entre sistemas heredados y blockchain. SWIFT, la red de mensajería financiera que conecta más de 11.000 instituciones en más de 200 países, ha confirmado que su libro mayor compartido basado en blockchain ha entrado en fase MVP y planea transacciones con dinero real en la segunda mitad de 2026.
El libro mayor es una infraestructura permissionada construida sobre Linea, la red de capa 2 de Ethereum desarrollada por ConsenSys, con arquitectura compatible con EVM basada en Hyperledger Besu. Más de 30 bancos globales, incluyendo JPMorgan, HSBC, BNP Paribas, Deutsche Bank y Bank of America, participan en el diseño y la gobernanza.
El diseño de SWIFT es relevante por su concepción como capa de orquestación, no como reemplazo del sistema existente. El libro mayor no utiliza criptomonedas nativas; opera con depósitos tokenizados, stablecoins reguladas y CBDCs.
SWIFT mantiene la orquestación de transacciones y verificación de compromisos de capital, mientras los bancos retienen control total sobre claves, activos y liquidación a través de sistemas RTGS o relaciones corresponsales. Esta arquitectura permite a las instituciones obtener capacidad de liquidación 24/7 sin rediseñar flujos de trabajo internos ni procesos de compliance.
La participación de Visa en el ecosistema de pagos con stablecoins ofrece otra métrica de integración. El programa piloto de liquidación con stablecoins de Visa alcanzó una tasa anualizada de 4.600 millones de dólares en marzo de 2025, operando en más de 130 programas de tarjetas en más de 50 países.
Visa ha expandido su piloto a nueve blockchains diferentes. Mastercard, por su parte, adquirió BVNK por 1.800 millones de dólares, siguiendo la adquisición de Bridge por parte de Stripe por 1.100 millones de dólares.
Estas cifras indican que las instituciones financieras establecidas no están siendo disrumpidas; están absorbiendo la infraestructura blockchain mediante adquisición y despliegue interno. La estrategia consiste en integrar capacidades de liquidación en blockchain en sus flujos de trabajo existentes, no en reemplazar sus negocios principales.
Marco regulatorio como condición habilitante
La Ley GENIUS fue firmada en julio de 2025. Establece el primer marco regulatorio federal para stablecoins de pago en EE.UU., con requisitos de reserva 1:1 en activos líquidos de alta calidad, derechos de reembolso y obligaciones de divulgación. La ley introduce un régimen de licencias dual y prohíbe a empresas públicas no financieras emitir stablecoins sin aprobación especial.
La claridad regulatoria es un requisito de infraestructura tanto como el rendimiento de la red. Sin un marco legal para la emisión, custodia y liquidación de stablecoins, la adopción institucional permanece limitada. La GENIUS Act proporciona certidumbre jurídica para que los emisores de stablecoins operen, y su promulgación ha coincidido con un aumento en la actividad institucional, incluyendo los movimientos de adquisición de Polygon, Visa y Mastercard.
La Unión Europea, con MiCA, y otras jurisdicciones están desarrollando marcos paralelos. La existencia de múltiples regímenes regulatorios introduce complejidad operativa para actores globales, pero también crea un mercado de infraestructura de cumplimiento que constituye una barrera de entrada para nuevos participantes.
Casos de uso en economías emergentes
La infraestructura de pagos en blockchain está siendo desplegada en contextos donde la infraestructura financiera heredada es insuficiente o ineficiente. La Iniciativa ADAPT (Africa Digital Access and Public Infrastructure for Trade) , lanzada por la Secretaría de la Zona de Libre Comercio Continental Africana (AfCFTA) en colaboración con la IOTA Foundation, utiliza stablecoins para liquidación en comercio transfronterizo.
El programa, que se pilotará en Kenia, Ghana y un país del norte de África, tiene como objetivo digitalizar procesos de comercio que actualmente incurren en costos de transacción estimados en 250.000 millones de dólares anuales para los comerciantes africanos. La AfCFTA estima que la digitalización podría duplicar el comercio intra-africano y desbloquear 70.000 millones de dólares en valor comercial.
El caso africano ilustra que la propuesta de valor de los pagos en blockchain no es uniforme: en mercados con infraestructura bancaria desarrollada, la ventaja es incremental (velocidad, costo); en mercados con infraestructura deficiente, la ventaja es estructural (acceso, inclusión). La misma infraestructura que compite con Visa en EE.UU. sustituye al sistema bancario corresponsal en África.
Implicaciones para el sector
La evidencia presentada sugiere que la próxima ola de pagos en blockchain estará determinada por la capacidad de los actores del ecosistema para integrar capas de infraestructura: rendimiento de red, cumplimiento regulatorio, integración con sistemas fiduciarios, y estándares de pago autónomo.
Ningún actor individual controla todas estas capas; la competencia se está estructurando en torno a alianzas y adquisiciones que permiten a los participantes cerrar brechas en su pila tecnológica.
Los desafíos pendientes incluyen la estandarización de protocolos de pago autónomo (x402 vs. MPP), la interoperabilidad entre stablechains y la armonización regulatoria entre jurisdicciones. Sin embargo, la dirección es clara: la infraestructura de pagos en blockchain está transitando de experimental a operativa, y los actores que no estén desplegando capacidad en esta dirección están, de hecho, perdiendo posición en el mercado.
