Múltiplo de Mayer

Bautizado en honor del inversor Trace Mayer, el ratio es sencillo: una lectura de 1 indica que bitcoin cotiza justo en su media de 200 días, 2 que está al doble de ese nivel y 0,7 que está un 30 % por debajo. Como la media de 200 días es una línea de tendencia muy seguida en los mercados tradicionales, el múltiplo da una idea rápida de si bitcoin está estirado o deprimido.

El análisis original de Mayer sugería que, históricamente, comprar con el múltiplo por debajo de 2,4 había dado mejores resultados a largo plazo que hacerlo por encima, y que las lecturas superiores coincidían con fases de burbuja. Las lecturas por debajo de 1 han aparecido sobre todo en mercados bajistas y periodos de acumulación. Los paneles lo muestran junto a otros indicadores de ciclo.

Los umbrales basados en los primeros años de bitcoin, muy volátiles, pueden no mantenerse a medida que madura el mercado; los máximos de ciclo recientes llegaron con múltiplos mucho más bajos que los anteriores. La métrica solo usa el precio, así que no explica por qué se movió el mercado. Conviene usarla como contexto, no como regla mecánica de compra o venta.