Los problemas de estabilidad financiera se analizan en un reciente informe del FMI. En él se afirma que los peligros han aumentado a medida que la resistencia del sistema financiero se pone a prueba a través de numerosos canales como consecuencia de la guerra de Ucrania.
El primer capítulo examina el impacto del sistema financiero en el conflicto de Ucrania. Los precios de las materias primas plantean a los bancos centrales difíciles disyuntivas. Muchos mercados emergentes y fronterizos están experimentando condiciones especialmente difíciles. Las vulnerabilidades financieras en China siguen siendo elevadas, debido a la persistente tensión del mercado inmobiliario y a los nuevos brotes de COVID-19. Sin comprometer la recuperación, los bancos centrales deben actuar con decisión para evitar que la inflación se consolide.
¿Cuáles son los hechos?
Los responsables políticos tendrán que hacer frente a los retos sistémicos que la guerra ha sacado a la luz, como la disyuntiva entre la seguridad energética y el cambio climático.
El tercer capítulo, sin embargo, es el más interesante para el negocio de las criptomonedas. «El rápido crecimiento de las Fintech: Vulnerabilidades y desafíos para la estabilidad financiera«, como sugiere el título. Una sección esencial del capítulo analiza los peligros y beneficios de la DeFi. Las fintech, según el informe, pueden impulsar la eficiencia y la competencia al tiempo que amplían el acceso a los servicios financieros. Afirma que la rápida expansión de las empresas fintech en categorías industriales peligrosas, así como su falta de supervisión e interconexión con el sistema financiero tradicional, pueden poner en peligro la estabilidad financiera.
En una investigación titulada «Fintechs in Banking: Marco conceptual y riesgos«, el informe afirma que la principal estrategia empresarial de los bancos es captar depósitos y ofrecer préstamos. Para ello, realizan la labor económica más importante de los intermediarios financieros: convertir los depósitos (ahorros) en créditos (inversiones), lo que implica la traducción de la liquidez, el vencimiento y el riesgo de crédito. Las fintechs entran en la cadena de intermediación financiera en varios puntos, normalmente prestando servicios especializados. Las fintechs pueden crear rápidamente soluciones novedosas que mejoren la eficiencia o la experiencia del cliente al hacerlo.
La investigación del FMI ofrece una perspectiva interesante sobre los riesgos de las DeFi. La velocidad, la amplitud y la profundidad de estos cambios crean preocupaciones sistémicas y ponen en riesgo la estabilidad financiera. Las fintechs están ganando rápidamente tracción en una amplia gama de servicios financieros vitales, ayudadas por un tratamiento regulatorio favorable para los servicios financieros especializados en algunos casos. Aunque algunas fintech son todavía pequeñas, tienen la capacidad de crecer rápidamente, a menudo en categorías de la industria más arriesgadas y con clientes más arriesgados que los prestamistas tradicionales.
Las preocupaciones sistémicas surgen de la combinación del rápido crecimiento y el creciente papel de los servicios financieros fintech en el funcionamiento de la intermediación financiera. Los intermediarios tradicionales tienen obstáculos adicionales como resultado de la velocidad y la amplitud de estos desarrollos.
