Puntos clave de la noticia:
- Las stablecoins registraron precios por debajo de la tasa interbancaria en todos los meses del segundo trimestre de 2026, según Borderless.xyz.
- No diversificar proveedores de pago le costó a las empresas $2.330 por cada $1 millón transferido, el mayor margen de pérdida evitable en pagos transfronterizos.
- África amplió su spread mediano 166 puntos básicos hasta los 512,8, mientras que América Latina lo comprimió a 89,0 y Asia se mantuvo estable en 6,1 bps.
Las stablecoins registraron precios por debajo de la tasa interbancaria de referencia en cada mes del segundo trimestre de 2026, según el Q2 2026 Benchmark publicado por Borderless.xyz, plataforma especializada en pagos transfronterizos.
El informe fue elaborado a partir de 260 corredores de pago en 108 países, según el cual el llamado Parity Gap —la diferencia entre el precio de entrega en stablecoins y la tasa interbancaria que los bancos aplican entre sí— se ubicó en una mediana de menos 3,2 puntos básicos durante el trimestre.
En junio alcanzó su nivel más profundo del año, con menos 5,9 bps. Un resultado negativo significa que el precio entregado al cliente quedó por debajo del tipo de cambio mid interbancario, algo que el informe califica como excepcional para cualquier mecanismo de transferencia internacional.
El Routing Tax y las Stablecoins: Herramienta de Eficiencia
El costo de mover un pago con stablecoins se estabilizó. Transferir $10.000 en un corredor típico costó aproximadamente $27 durante el trimestre, con una variación de apenas 30 centavos a lo largo de cinco meses consecutivos. Borderless atribuye esta estabilidad a la competencia entre proveedores: cuando el proveedor más barato cambia cada pocos días, ninguna cotización sostiene una ventaja prolongada y el mercado encuentra su equilibrio.
Con el costo de entrega esencialmente commoditizado, el informe identifica la elección del proveedor como la variable de mayor impacto restante. Una empresa que opera con un único proveedor paga alrededor de $2.330 más por cada $1 millón transferido respecto al mejor precio disponible en el mercado, diferencia que Borderless denomina Routing Tax.
En el corredor del real brasileño, el proveedor de la stablecoin USDT más barato cambió 34 veces en 88 días, sin que ninguno concentrara el liderazgo ni la mitad del trimestre. A nivel de activo, USDC y USDT operaron con una diferencia de apenas 0,4 puntos básicos en términos globales, aunque con divergencias por corredor: en Perú, USDC cotizó con un descuento persistente de 99 bps frente a USDT.
Turbulencia Regional en África
Las métricas globales permanecieron estables respecto al primer trimestre, pero la desagregación regional reveló contrastes importantes. África amplió su spread mediano en 166 puntos básicos hasta alcanzar 512,8 bps, impulsada en parte por Malaui, cuyo spread saltó de aproximadamente 296 bps a 1.975 tras una repricing del 5,8% el 9 de abril.
Al operar sin un proveedor alternativo, el nuevo precio se convirtió simplemente en el precio de mercado. Ghana atravesó una dinámica distinta: sus spreads en la ruta USDC se ampliaron un 596% entre la primera y la última semana del trimestre, pero la presencia de múltiples proveedores mantuvo abierta una opción más barata, siendo el mejor precio 258 bps por debajo de la mediana en un día típico.
