Puntos clave de la noticia:
- Corea del Sur propuso reglas para emitir y negociar valores tokenizados desde febrero de 2027, incluyendo acciones, bonos, fondos y productos fraccionados.
- Los distributed ledgers deberán incluir varias entidades de gestión junto con Korea Securities Depository, mientras los emisores elegibles enfrentarán un capital mínimo de KRW4.000 millones.
- Los inversores retail tendrían un límite anual de KRW100 millones por exchange OTC, con las propuestas en consulta hasta el 11 de noviembre.
Corea del Sur está pasando de la legislación a la implementación de mercados basados en blockchain, con reglas para valores tokenizados antes del 4 de febrero de 2027. La Comisión de Servicios Financieros indicó que las revisiones estarán en consulta hasta el 11 de noviembre. El marco abarca acciones, bonos, fondos y productos fraccionados. Las reglas convierten los valores tokenizados de un concepto regulatorio en un marco de emisión y trading supervisados.
Corea del Sur construye la infraestructura para valores tokenizados
La propuesta establece condiciones técnicas para distributed ledgers utilizados para registrar valores tokenizados. Los registros deberán compartirse entre al menos dos entidades de gestión de cuentas junto con Korea Securities Depository, mientras quedarán prohibidas las comisiones por usar el distributed ledger. Esta infraestructura desarrolla la hoja de ruta de tokenización en tres fases del país. El diseño busca combinar registros basados en blockchain con continuidad operativa y protección de derechos asociados a los securities.
Los emisores que califiquen como entidades gestoras podrán administrar cuentas de valores, pero deberán cumplir requisitos. La FSC propone un capital mínimo de KRW4.000 millones, además de un profesional de gestión de cuentas, uno de control interno y dos especialistas tecnológicos. Estos umbrales crean una vía regulada para empresas que quieran emitir y administrar valores sobre distributed ledgers, sin dejar toda la gestión en manos de intermediarios.
La FSC planea una licencia para exchanges OTC de títulos de deuda, sumándose a categorías para acciones no cotizadas y certificados de beneficiarios de trusts no monetarios. Los inversores retail tendrían un límite anual neto de compra de KRW100 millones por exchange OTC. El límite acota la participación en el mercado secundario mientras Corea del Sur desarrolla infraestructura de trading tokenizado, en paralelo con trabajos regulatorios sobre tokenización en Estados Unidos.
Las reglas siguen sujetas a consulta y aprobación antes de entrar en vigor. Derivan de legislación aprobada en 2026 que reconoce los security tokens como formas digitalizadas de valores y fija su implementación para el 4 de febrero de 2027. La hoja de ruta contempla ampliar la tokenización a valores públicos y conectar el settlement onchain con stablecoins. Por ahora, el objetivo es establecer reglas operativas, de capital y protección del inversor para la primera fase regulada, mientras los mercados de capitales tokenizados en Asia continúan desarrollándose.
