Puntos clave de la noticia:
- Bitcoin enfrenta el vencimiento de opciones por $7.900 millones según datos de Deribit, hay una alta concentración en el nivel de $75.000.
- El «max pain» se ubica en $71.000, mientras que las posiciones bajistas en futuros perpetuos podrían desencadenar un short squeeze si el precio se mantiene.
- Deribit acumula $31.000 millones en interés abierto, superando incluso al ETF IBIT de BlackRock, que ronda los $28.000 millones.
Bitcoin cotiza cerca de los $75.000 de cara al vencimiento de opciones más importante del mes: contratos por aproximadamente $7.900 millones expiran este viernes en Deribit. El posicionamiento del mercado hace que sea evento se haya convertido en un factor determinante para la acción del precio en el corto plazo.
La mayor concentración de interés abierto en calls —opciones de compra, apuestas alcistas— se sitúa en el strike de $75.000, hay alrededor de $395 millones en contratos activos, de acuerdo con Glassnode. En ese mismo nivel, la exposición gamma es profundamente negativa, lo que implica que los flujos de cobertura de los dealers tienden a amplificar los movimientos de precio: si el precio sube, deben comprar más; si cae, venden más. El resultado es una zona de volatilidad elevada en lugar de estabilización.
El Mercado de Bitcoin Entre Dos Extremos
En el lado bajista, la mayor concentración de puts se ubica en $62.000, con unos $330 millones en contratos. Ese nivel funciona como principal zona de protección a la baja. Entre ambos extremos se encuentra el «max pain» en $71.000, el precio al que mayor cantidad de contratos expiraría sin valor, aunque este punto puede desplazarse a medida que cambian el precio y el interés abierto previo al vencimiento.
A diferencia de marzo, cuando Bitcoin cotizaba por debajo del max pain, el mercado se encuentra actualmente por encima de ese umbral. Eso pone a prueba la capacidad de Bitcoin de sostener las ganancias recientes.
Posiciones Cortas Bajo Presión
Las tasas de financiamiento en futuros perpetuos se mantienen en terreno negativo, señal de una acumulación de posiciones cortas. Si Bitcoin logra mantenerse firme por encima de $75.000, los traders bajistas podrían verse forzados a cerrar sus posiciones, lo que generaría una fuerza alcista adicional mediante un short squeeze.
Bajo esa premisa, el peso de Deribit en el mercado de opciones resulta sumamente importante. Según datos de Checkonchain, la plataforma acumula alrededor de $31.000 millones en interés abierto, cifra que supera al ETF IBIT de BlackRock, que ronda los $28.000 millones, consolidando a Deribit como el principal mercado de opciones sobre activos cripto a nivel global.
