El funcionario de la SEC que se describe como el hombre a cargo de las monedas digitales ha dicho que Bitcoin y Ether no son valores, pero que hay muchas monedas que pueden describirse como tales y que probablemente dependan de la autoridad reguladora de la SEC.
Según William Hinman, no todas las ICOS deben estar bajo la supervisión de la agencia debido a la naturaleza del token que ofrecen. Dijo que la forma principal de determinar si un token es un valor es ponderar las expectativas de los compradores. Si existe la posibilidad de que los compradores lo hagan con la esperanza de obtener ganancias, se debe considerar como valor.
Hinman, quien es el jefe de la División de Finanzas Corporativas en la SEC, hizo las afirmaciones en la Cumbre de Todos los Mercados de Yahoo: Crypto Conference en San Francisco. Según él, si un tercero espera ganancias de cualquier empresa, es una indicación de que el token que se compra puede clasificarse como un valor. Además, si hay una entidad involucrada en la creación del activo, refuerza la noción de que un valor está involucrado, especialmente cuando esta entidad es el desarrollador del token.
Hinman también dijo que para el comprador del activo, la clave para determinar su estado es la expectativa y el motivo detrás de la compra. Si hay una expectativa genuina de ganancia, es un indicador de que está tratando con un valor.
Fue más allá al decir que la centralización es otra indicación de que un token es seguridad:
«Si hay un tercero centralizado, junto con los compradores con la expectativa de una devolución, entonces es probable que sea un valor», dijo.
Hay instancias en las que un activo criptográfico no se puede clasificar como un valor. Hinman también habló sobre algunos de los indicadores que muestran que un token no puede considerarse seguridad. Utilizó Bitcoin y Ethereum como ejemplos, diciendo que el hecho de que no haya una autoridad central involucrada en el funcionamiento de estas empresas,hace que no puedan ser clasificados como valores.
Hinman no mencionó el XRP de Ripple que ha sido objeto de un litigio alegando que era una garantía, pero enfatizó que «con el tiempo, puede haber otras redes y sistemas suficientemente descentralizados donde no se requiera regular los tokens o monedas que funcionan en ellos como valores. «
También expresó con las ICOs que la estructura o la utilidad de un token podría eximirlo de ser clasificado como valor, dando instancias con tokens como pago para sitios de membresía y todo lo dicho para uso personal.
Dijo que la interpretación estricta dada a la ley de valores por la SEC es apropiada, explicó que «hay entusiasmo y un gran interés especulativo en torno a esta nueva tecnología. Desafortunadamente, también hay casos de fraude».
