Glosario cripto
Materia prima digital
Una materia prima digital es un criptoactivo clasificado como commodity y no como valor en EE. UU., lo que lo sitúa bajo la CFTC más que bajo la SEC.
El derecho estadounidense trata de forma muy distinta las materias primas y los valores. La CFTC sostiene desde hace años que bitcoin y otras monedas virtuales son materias primas según la Commodity Exchange Act, criterio que un tribunal federal respaldó en 2018. Eso le da competencia sobre los futuros cripto y sobre el fraude y la manipulación en los mercados al contado, mientras que los valores, como los contratos de inversión identificados con el test de Howey, corresponden a la SEC.
El término adquirió un significado formal con los proyectos de ley sobre estructura del mercado, como FIT21 y la CLARITY Act, que lo definen como un activo digital cuyo valor está intrínsecamente ligado al uso de un sistema blockchain y fijan las condiciones para que un token se considere como tal. Con esas propuestas, la CFTC ganaría competencia directa para registrar y supervisar los exchanges al contado de materias primas digitales.
La clasificación importa porque ser un valor implica registro, información y límites de negociación que la mayoría de proyectos no pueden cumplir. Bitcoin se acepta como materia prima y los reguladores estadounidenses han tratado igual a ether, pero la situación de casi todos los demás tokens ha dependido de los hechos de cada caso.
Ejemplo
Como bitcoin se trata como materia prima, los exchanges estadounidenses listan futuros de BTC con las normas de la CFTC, mientras que un token vendido con promesas de beneficios gracias al trabajo de una empresa podría considerarse un valor.