Drawdown (caída máxima)

Se mide desde el valor más alto alcanzado hasta el punto más bajo antes de marcar un nuevo máximo. Si una cartera sube a 10.000 dólares, cae a 7.000 y luego se recupera, ha sufrido un drawdown del 30%. El drawdown máximo es la mayor de esas caídas en un periodo y aparece en los informes de fondos y en los backtests junto al tiempo que tardó la recuperación.

Las criptomonedas han sufrido algunas de las caídas más profundas entre los activos de negociación masiva. Bitcoin ha perdido aproximadamente entre un 75% y más de un 80% desde su máximo en varios mercados bajistas, y muchas altcoins han caído un 90% o más sin recuperarse nunca. Las pérdidas pesan de forma asimétrica: tras caer un 50% hace falta subir un 100% para volver al punto de partida, y tras un 90%, multiplicar por diez.

Para el trader, los límites de drawdown son parte clave de la gestión del riesgo, por ejemplo reducir tamaño o parar tras perder un 10% de la cuenta. El drawdown máximo histórico de una estrategia recuerda además que los futuros pueden ser más profundos.