Glosario cripto
Looping (apalancamiento recursivo)
El looping es una estrategia DeFi que deposita, pide prestado y vuelve a depositar varias veces para multiplicar exposición, rendimiento o puntos.
El looping, o apalancamiento recursivo, consiste en hacer circular el mismo capital por un mercado de préstamos. El usuario deposita ETH en staking, pide ETH prestado contra él, lo cambia por más ETH en staking y lo deposita de nuevo, y repite hasta alcanzar el apalancamiento que busca. Hoy muchos protocolos y bóvedas hacen todo el ciclo en una sola transacción con préstamos flash.
El objetivo es amplificar un diferencial. Si el ETH en staking rinde un 3% y pedir ETH cuesta un 2%, varias vueltas convierten un margen estrecho en un rendimiento neto mayor. La técnica se disparó con los programas de puntos y las campañas de airdrop, porque las recompensas suelen crecer con lo depositado o prestado, y es habitual con stablecoins con rendimiento y tokens de restaking líquido.
El apalancamiento corta en ambos sentidos. Si el coste del préstamo supera al rendimiento, la posición pierde dinero cada día; si el colateral se desvía del activo prestado, puede liquidarse muy deprisa. Además, deshacer loops grandes exige mucha liquidez, y cuando muchos salen a la vez agravan las caídas.
Ejemplo
Un usuario deposita 10 wstETH, pide ETH con un loan-to-value del 80% y repite el ciclo hasta tener unos 40 wstETH de exposición, cobrando el diferencial entre staking y préstamo sobre cuatro veces su capital.