Efecto de red (ley de Metcalfe)

El teléfono, las redes sociales y los sistemas de pago son ejemplos clásicos: cada usuario nuevo hace el servicio más útil para todos los demás. La regla aproximada de Robert Metcalfe sostiene que el valor de una red crece más o menos con el cuadrado del número de usuarios conectados, porque así crece el número de conexiones posibles.

El mundo cripto se apoya mucho en esta idea. La liquidez, la marca y el número de tenedores de Bitcoin lo convierten en el activo de referencia como reserva de valor, y los desarrolladores, herramientas y liquidez DeFi de Ethereum atraen nuevos proyectos, que a su vez atraen más usuarios. Algunos analistas han ajustado modelos tipo Metcalfe al precio de bitcoin usando direcciones activas o usuarios, y ciertos ratios de valoración comparan el valor de mercado con la actividad on-chain.

Los efectos de red son potentes, pero no están garantizados. Las direcciones activas pueden inflarse por bots, exchanges o cazadores de airdrops, y una persona puede usar muchas direcciones. Los usuarios pueden emigrar si suben las comisiones o aparece una alternativa mejor, como aprendieron varias redes sociales y blockchains pioneras. La ley de Metcalfe es una aproximación, no una ley natural.