Puntos clave de la noticia:
- Morpho anunció que lanzará Midnight Adapter para permitir que sus bóvedas asignen fondos a mercados de préstamos con tasas de interés fijas.
- La integración dará acceso a Midnight a los aproximadamente $5.000 millones depositados actualmente en Vaults, que hasta ahora operan con mercados de tasas variables.
- Los administradores podrán configurar tasas, vencimientos y niveles de utilización del capital. Morpho incorporará límites de riesgo y mecanismos de retiro.
Morpho anunció el lanzamiento de Midnight Adapter, una herramienta que permitirá a sus bóvedas de inversión asignar liquidez a mercados de préstamos con tasas de interés fijas y plazos determinados.
La integración estará disponible durante el cuarto trimestre de 2026 y funcionará tanto con las bóvedas actuales como con las nuevas. A día de hoy, Vaults V2 utiliza los mercados de Morpho Blue, donde las tasas de interés varían según las condiciones de cada mercado.
Con el nuevo adaptador, las bóvedas podrán distribuir depósitos entre Blue y Midnight, una infraestructura que permite establecer condiciones de financiación antes de abrir las posiciones.
Morpho Dispondrá $5.000 millones en liquidez en los mercados Midnight
Según el protocolo, Morpho Vaults administra aproximadamente $5.000 millones en depósitos que podrán asignarse a los mercados de Midnight una vez que el adaptador esté operativo.
Los administradores de las bóvedas, conocidos como curadores, podrán definir las tasas que están dispuestos a aceptar, los vencimientos y la proporción de fondos destinada a cada mercado.
La integración también permitirá modificar los niveles de utilización del capital. Mientras que Morpho Blue apunta a una utilización del 90%, las posiciones a plazo fijo de Midnight podrán acercarse al 100%.
Una mayor utilización puede aumentar los rendimientos, pero también reduce la liquidez disponible para atender retiros. Por eso, las bóvedas podrán combinar posiciones de ambos mercados y mantener parte de sus fondos sin prestar.
Los depositantes tendrán acceso a distintas configuraciones de rendimiento, plazo y liquidez, según las decisiones de cada administrador.
Midnight Adapter incorporará límites de riesgo y protección de retiros
El adaptador establecerá restricciones sobre las posiciones que pueden adquirir las bóvedas, incluidos límites de exposición y vencimiento.
También impedirá, por defecto, vender una posición completa por debajo de su valor amortizado. Cualquier excepción deberá pasar por un período de espera antes de aplicarse.
Los administradores podrán limitar cuánto capital se presta durante períodos prolongados, por ejemplo, más de 90 días. Las reducciones de esos límites serán inmediatas, mientras que los aumentos estarán sujetos a una demora para que los usuarios puedan retirar sus fondos antes de asumir mayores riesgos.
Otra función serán los retiros en especie, que permitirán recibir la posición subyacente de Midnight incluso cuando la bóveda no disponga de liquidez inmediata.
Las posiciones se valorarán según el importe que deberá recibirse al vencimiento, descontado a la tasa establecida al abrirlas.
Morpho indicó que estas restricciones permitirán mantener el funcionamiento sin custodia de las bóvedas y establecer condiciones de riesgo previamente definidas para sus inversiones a tasa fija.
