Puntos clave de la noticia:
- Canadá propone exigir reservas equivalentes a las stablecoins en circulación, utilizando únicamente activos líquidos de alta calidad y mantenidos con custodios canadienses calificados.
- Los emisores tendrían que redimir las stablecoins uno a uno en tres días hábiles, mientras las comisiones quedarían limitadas al 1% bajo la propuesta.
- El marco mantiene la prohibición de intereses o yield vinculados a mantener stablecoins, aunque permitiría recompensas por transacciones y seguirá abierto a consulta.
Canadá publicó un borrador de regulación para stablecoins que establecería requisitos de reservas, redención y supervisión para emisores bajo la Stablecoin Act. La propuesta exige reservas con un valor al menos equivalente al valor nominal de los tokens en circulación. El marco plantea un respaldo 1:1 basado en activos líquidos, sin exigir que todas las reservas permanezcan únicamente como depósitos bancarios, ampliando el enfoque canadiense sobre stablecoins y modelos de respaldo.
Canadá define los activos de reserva y los estándares de redención
Los activos elegibles serían instrumentos líquidos de alta calidad, incluidos depósitos a la vista, deuda pública con vencimiento inferior a tres meses, repos inversos a un día respaldados por valores públicos y fondos monetarios invertidos en activos permitidos. Las reservas deberán mantenerse con un custodio calificado canadiense. El borrador combina calidad de activos y custodia nacional para mantener disponible el respaldo ante redenciones, integrando las reservas con los riesgos de liquidez y custodia de las stablecoins.
Los emisores tendrían que redimir los tokens uno a uno en la moneda de referencia dentro de tres días hábiles desde la solicitud, sin monto mínimo. Las comisiones quedarían limitadas al 1%, aunque podrían establecerse límites diarios si los mercados de reservas sufren escasez de liquidez. Canadá combina redención a valor nominal, un plazo definido de settlement y un límite de comisiones, creando estándares comparables en propósito a otros marcos sobre reservas y redención de stablecoins.
La propuesta delimita las restricciones sobre intereses y yield. Los emisores no podrían pagar retornos diseñados para incentivar a los holders a conservar más stablecoins o mantenerlas durante más tiempo, incluidos acuerdos con reparto de ingresos. Seguirían permitiéndose recompensas vinculadas exclusivamente al uso de una stablecoin en una transacción. La distinción separa los incentivos transaccionales de los retornos obtenidos por mantener una stablecoin, en línea con debates internacionales sobre el yield en marcos regulados de pagos.
Los emisores no bancarios tendrían que registrarse ante el Banco de Canadá, mientras bancos, cooperativas de crédito y aseguradoras regulados quedarían fuera del régimen emisor de la Stablecoin Act. La consulta estará abierta 60 días desde su publicación y el gobierno prevé su entrada en vigor en otoño de 2027 junto con la ley. La propuesta sigue siendo un borrador y no una norma definitiva, por lo que los comentarios pueden influir en su implementación antes de su entrada en vigor.
