Puntos Clave de la Noticia:
- Bitcoin acumuló una ganancia de aproximadamente 42,5 % al cierre del tercer trimestre de 2026, situándose como su segundo mejor desempeño para este periodo desde 2013.
- Las entradas netas de los ETF estadounidenses sumaron 3.080 millones de dólares en nueve sesiones consecutivas, aunque su ratio de absorción cayó de 25,6 veces la emisión diaria el 21 de septiembre a 1,8 veces el 29 de septiembre.
- En el mercado de derivados, el interés abierto en la Bolsa Mercantil de Chicago (CME) descendió en 16.075 BTC el 28 de septiembre tras el vencimiento mensual de contratos.
El rally del 42,5 % de Bitcoin en el tercer trimestre cerró su ciclo dejando a la pionera en su trimestre más sólido desde finales de 2024. Sin embargo, analistas de la plataforma Bitfinex señalaron que la continuidad del movimiento va a necesitar compras directas en el mercado spot.
La advertencia técnica del informe Bitfinex Alpha detalló que la reducción del apalancamiento disminuye el riesgo de liquidaciones en cascada. Según la evaluación de la firma, esta menor exposición de posiciones prestadas no genera compras automáticas, el impulso debe originarse en inversores al contado.
Por su parte, los datos de derivados mostraron que el interés abierto denominado en Bitcoin no acompañó la subida de precios hacia finales de septiembre. El análisis de Bitfinex indicó que la compresión de las primas en contratos de futuros desincentivó las estrategias de arbitraje entre el contado y los derivados.
Ralentización en los ETF y niveles clave de soporte
Durante la última semana de septiembre, en el segmento de fondos cotizados en Estados Unidos, las compras institucionales desaceleraron. Los registros de Farside Investors mostraron que las entradas diarias pasaron de 999 millones de dólares el lunes 22 de septiembre a $134,5 millones de dólares el viernes 26 de septiembre.
A pesar de bajar el ritmo, los flujos mantuvieron saldo en verde durante nueve jornadas continuas. El fondo IBIT de BlackRock encabezó las entradas semanales con $1.160 millones de dólares, seguido por FBTC de Fidelity con $701,6 millones de dólares.
El modelo de absorción de Bitfinex calcula que los ETF pasaron de absorber 25,6 veces la emisión diaria de los mineros a 1,8 veces al cierre del 29 de septiembre. Según las estimaciones de sus analistas, el mercado necesita que los fondos absorban aproximadamente cinco veces la producción diaria, equivalente a unos 190 millones de dólares por jornada, para neutralizar la oferta líquida.
Paralelamente, la firma identificó una concentración de 1,39 millones de BTC adquiridos entre los $84.000 y $86.500 dólares. Según la lectura on-chain del reporte, una recuperación por encima del umbral de $85.000 dólares colocaría en ganancias a unas $760.000 unidades y elevaría la oferta total rentable sobre el 75 %, nivel que la plataforma asocia históricamente con transiciones hacia fases alcistas sostenidas.
En el corto plazo, análisis técnicos complementarios de Bitget Wallet ubicaron la zona de soporte inmediato entre los $81.500 y $83.000 dólares. De acuerdo con las estimaciones de su equipo de investigación, la estabilidad en esa franja dependerá de la evolución en el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años y de la ausencia de salidas netas continuadas en los ETF durante el inicio de octubre.
