Puntos clave de la noticia:
- India y Rusia avanzan en un sistema de pagos con CBDC para liquidar su comercio bilateral, que rozó los $60.000 millones en el año fiscal 2026.
- Herman Gref, CEO de Sberbank, confirmó que el Banco de Rusia y el Reserve Bank of India trabajan directamente en el sistema de moneda digital estatal.
- Rusia desplegó el rublo digital el 1 de septiembre y obliga a bancos y grandes comercios a operar con él, bajo un esquema de adhesión forzada.
India y Rusia están negociando un mecanismo de liquidación basado en una CBDC para canalizar su comercio bilateral, que alcanzó casi $60.000 millones en el año fiscal 2026 y apunta a los $100.000 millones antes de que termine la década.
La iniciativa fue confirmada por Herman Gref, presidente ejecutivo de Sberbank, durante la cumbre anual de los BRICS celebrada en Nueva Delhi, donde señaló que el Banco de Rusia y el Reserve Bank of India trabajan directamente en el esquema, con el apoyo operativo del mayor banco ruso. El Reserve Bank of India no había emitido comentarios oficiales hasta este momento.
CBDC: Herramientas de Control Estatal
Lo que los funcionarios presentan como una alternativa soberana al sistema SWIFT es, en sus fundamentos, un instrumento de vigilancia financiera. A diferencia de Bitcoin u otras criptomonedas descentralizadas, las CBDC son pasivos directos de los bancos centrales emisores, lo que otorga a los Estados capacidad técnica para rastrear, congelar o restringir cualquier transacción en tiempo real.
Rusia lo dejó en evidencia con el despliegue del rublo digital el 1 de septiembre: los bancos sistémicamente importantes quedaron obligados a ofrecer el servicio y los grandes comercios con ingresos superiores a 120 millones de rublos debieron comenzar a aceptarlo. No es adopción voluntaria, es imposición escalonada.
India, por su parte, lleva desde 2022 probando su rupia electrónica, con un valor en circulación que escaló de 234 crores de rupias en el año fiscal 2024 a más de 1.016 crores en 2025. El Reserve Bank of India planea extender su uso a aplicaciones transfronterizas, lo que ampliará el control sobre los flujos financieros de sus ciudadanos.
Rusia Responde con Control a su Veto de SWIFT
El trasfondo geopolítico es central. Desde que los principales bancos rusos perdieron acceso a SWIFT tras la invasión de Ucrania en 2022, Moscú aceleró la búsqueda de canales alternativos.
El marco BRICS, que bajo la presidencia india de 2026 contempla conectar los sistemas de pago nacionales mediante CBDCs, encaja en esa estrategia. Gref admitió que el desequilibrio comercial entre ambos países supera los $50.000 millones, favoreciendo ampliamente las exportaciones rusas, y llamó a incrementar el ingreso de productos indios al mercado ruso.
El problema de la acumulación de rupias en cuentas vostro, que durante años limitó la operatividad del comercio bilateral, habría sido parcialmente resuelto mediante inversiones en títulos del gobierno indio. La arquitectura de pagos que ahora se negocia no resuelve los desequilibrios estructurales: los digitaliza bajo supervisión estatal directa a través de una CBDC.
