Puntos clave de la Noticia
- India prepara un piloto para septiembre de bonos corporativos tokenizados, utilizando liquidación basada en blockchain y pagos mediante una CBDC mayorista.
- REC Limited, empresa estatal, podría emitir menos de 5.000 millones de rupias, unos 57 millones de dólares, en bonos.
- Los inversores utilizarían una billetera CBDC junto con una nueva billetera de valores DEMAT 2.0, mientras se espera que surja un mercado secundario en diciembre.
India prepara una prueba de bonos corporativos tokenizados para septiembre, combinando valores basados en blockchain con liquidación mediante una CBDC mayorista. REC Limited, empresa estatal, prevé emitir menos de 5.000 millones de rupias, equivalentes a unos 57 millones de dólares, en bonos.
El piloto podría probar una liquidación más rápida contra entrega y, al mismo tiempo, exponer una tensión clave de las finanzas digitales dirigidas por el Estado. Blockchain puede hacer más eficientes los mercados de valores, pero canalizar las transacciones mediante una CBDC controlada por el Gobierno plantea interrogantes sobre autonomía financiera, privacidad y acceso.
El Piloto De Bonos Corporativos Tokenizados De India Toma Forma
REC, una importante empresa de financiación del sector eléctrico, planea emitir los bonos a un grupo selecto de inversores, según personas familiarizadas con las conversaciones. La oferta podría presentarse en un evento anual de tecnología financiera en Mumbai en septiembre, colocando la deuda tokenizada en el centro de la agenda financiera digital de India.
Los participantes necesitarían dos cuentas digitales. Un banco proporcionaría una billetera CBDC mayorista para los pagos, mientras los depositarios de valores indios están desarrollando una billetera de valores conocida como DEMAT 2.0. El sistema registraría la propiedad de los bonos mediante tecnología de registro distribuido, permitiendo que las partes correspondientes al activo y al pago interactúen mediante infraestructura digital.
La estructura se basa en los primeros experimentos de India con la rupia electrónica mayorista. El Banco de la Reserva de India lanzó su piloto de CBDC mayorista en 2022, inicialmente centrado en la liquidación de valores gubernamentales.
Para los mercados blockchain, el desarrollo importante es la tokenización que conecta emisión, propiedad y liquidación. Experimentos similares en Europa y Hong Kong han demostrado que los registros distribuidos pueden reducir los pasos de conciliación y potencialmente acortar los procesos de liquidación, reforzando el argumento a favor de una infraestructura financiera basada en blockchain.
Liquidación Más Rápida, Mayor Control Estatal
El diseño muestra los límites de una red permisionada. Los inversores necesitarían billeteras compatibles de CBDC y valores para operar, mientras que los bonos permanecerían bloqueados durante tres meses. Se espera que las bolsas desarrollen un mercado secundario para diciembre, aunque inicialmente los valores no cotizarían mediante las plataformas electrónicas convencionales.
Esa arquitectura podría mejorar la eficiencia mientras limita la participación. Una CBDC es fundamentalmente diferente de las criptomonedas abiertas como Bitcoin. Bitcoin fue diseñado como una red monetaria descentralizada sin un emisor central que autorice las transacciones. Una CBDC mayorista, en cambio, permanece bajo el control del banco central y puede incorporar reglas institucionales directamente en la capa de pagos.
