Puntos clave de la Noticia
- El carry de los futuros de Bitcoin alcanzó el 7,89% el 7 de agosto, superando el rendimiento del 4,19% de los bonos del Tesoro a dos años.
- Los ETF spot de Bitcoin en EE. UU. recibieron $865 millones durante la semana, con el IBIT de BlackRock concentrando aproximadamente el 80% de las entradas.
- El diferencial ofrece a las instituciones otro motivo para considerar estrategias basadas en Bitcoin, aunque el financiamiento, los requisitos de margen y las comisiones pueden reducir el rendimiento final.
Los rendimientos del carry trade de Bitcoin han superado los rendimientos de los bonos del gobierno estadounidense a corto plazo, dando a los inversores institucionales otro motivo para analizar Bitcoin como fuente de ingresos con exposición neutral al mercado. El 7 de agosto, el carry anualizado de los futuros de Bitcoin en CME osciló entre 5,69% y 7,89%, frente al rendimiento del 4,19% de los bonos del Tesoro a dos años.
La diferencia es importante porque la estrategia no depende de que Bitcoin suba. Los operadores pueden comprar BTC al contado y vender futuros simultáneamente, capturando la prima cuando los contratos convergen hacia el precio del activo subyacente.
U.S. TREASURY YIELDS SET TO EASE
A Reuters poll sees Treasury yields declining over the next year.
10-Year Yield:
• 3 months: 4.50%
• 6 months: 4.50%
• 12 months: 4.34%
2-Year Yield:
• 3 months: 4.07%
• 6 months: 3.92%
• 12 months: 3.80%However, 18 of 22 bond…
— *Walter Bloomberg (@DeItaone) August 11, 2026
El Carry Trade De Bitcoin Gana Una Ventaja Institucional
La lectura más elevada correspondió al contrato de agosto. Frente a un precio spot de referencia de CME New York de $64.880, el contrato cerró en $65.175, generando un carry anualizado del 7,89%. Los contratos de septiembre ofrecieron un 6,25%, mientras que los de diciembre se situaron en el 5,69%.
Esta prima resulta competitiva frente a la deuda pública estadounidense a corto plazo, especialmente mientras los rendimientos de los bonos del Tesoro permanecen elevados. El bono a dos años ofrecía un 4,19% el 7 de agosto, mientras que el rendimiento a diez años se mantenía cerca del 4,65%. Los vencimientos más largos también reflejan las preocupaciones de los inversores sobre el endeudamiento federal y la oferta de nueva deuda.
Para el mercado cripto, el cambio resulta significativo porque demuestra que Bitcoin puede generar una fuente de rendimiento institucional más allá de la simple apreciación de su precio. Investigaciones publicadas en 2026 también señalan diferencias persistentes entre los mercados de futuros de Bitcoin y los ETF, con estructuras de margen y garantías que limitan la eficiencia del arbitraje.
Las Entradas En ETF Refuerzan La Rotación Hacia Bitcoin
El capital también está entrando en el mercado spot. Los ETF spot de Bitcoin en Estados Unidos registraron $865 millones en entradas netas durante la semana finalizada el 7 de agosto, mientras que el IBIT de BlackRock captó aproximadamente $694 millones, cerca del 80% del total.
La combinación entre la demanda de ETF y unas primas elevadas en los futuros crea un entorno más desarrollado para las estrategias institucionales con Bitcoin. Sin embargo, el rendimiento anunciado no representa una ganancia garantizada. Los costos de financiamiento, los requisitos de garantías, el margen, los gastos de ejecución y las comisiones pueden reducir de forma significativa el diferencial neto capturado por las mesas de arbitraje.
