Puntos Clave de la Noticia:
- El estudio de Dune analizó cerca de 200 de los pools más activos en protocolos como Uniswap v3, Uniswap v4, PancakeSwap v3 y Aerodrome Slipstream.
- Un promedio semanal de 1.600 millones de dólares en capital se mantuvo subutilizado de un total de 1.840 millones evaluados.
- El 36,7% del capital inactivo fuera de rango no ha registrado ningún tipo de ajuste o movimiento en más de 90 días.
El ecosistema de las finanzas descentralizadas (DeFi) enfrenta desafíos estructurales en la optimización de sus recursos. De acuerdo a lo que revela el más reciente informe de Dune, encargado por 1inch, aproximadamente el 85% de la liquidez concentrada en los DEX permanece inactiva y no cumple la función para la cual fue depositada por los proveedores de liquidez (LP).
1/ Across H1 2026, an average of 85% of concentrated-liquidity capital was underutilized and 29.5% sat outside the active price range. That works out to roughly $542M idle in a typical week.
New onchain research from Dune, produced for @1inch. pic.twitter.com/VeI5SqEuWd
— Dune (@Dune) July 16, 2026
La investigación se basó en la reconstrucción de las posiciones de liquidez en los 200 pools principales por actividad dentro de redes bajo modelos avanzados de creación de mercado. La recolección de datos abarcó 26 instantáneas semanales tomadas entre el 6 de enero y el 30 de junio, cubriendo un promedio de $1.840 millones de dólares en liquidez por semana en siete cadenas de bloques distintas.
El concepto de liquidez concentrada permite a los usuarios establecer un rango de precios específico para desplegar su capital, en lugar de distribuirlo de manera uniforme. Los datos de Dune sugieren que el 29,5% del capital monitoreado se ubicó estrictamente fuera de rango en una semana promedio, sumando cerca de $542 millones de dólares estancados. Este estado implica que el precio de mercado superó o quedó por debajo de los límites fijados por el usuario, anulando la generación de comisiones.
El reporte argumenta que estar dentro del rango tampoco equivale a trabajar de forma eficiente. Al desglosar las métricas bajo la metodología del libro blanco Aqua de 1inch, la firma descubrió que el capital en arquitecturas tipo v3 se divide en un 13,7% de uso activo, un 56,9% que permanece en rango pero sin registrar operaciones semanales, y un 29,4% fuera de rango.
El comportamiento del capital institucional y minorista
Con respecto a la permanencia de los fondos, el estudio señala que un tercio del dinero inactivo no se ha movido en 90 días. Específicamente, el 36,7% de las posiciones fuera de rango superó este periodo sin modificaciones, lo que equivale a unos $200 millones de dólares abandonados temporalmente.
Por otra parte, la inactividad de los fondos varía considerablemente según el tamaño de la posición financiera. El informe de Dune destaca que el porcentaje de capital ocioso disminuye a medida que aumenta el volumen del depósito, cayendo desde un 53% en posiciones menores a 1.000 dólares hasta un 26% en aquellas que superan el millón de dólares.
A pesar de que las posiciones más pequeñas son las que se desvían con mayor frecuencia, el grueso del dinero proviene de grandes inversores. Las carteras con más de un millón de dólares concentran el 47% de todo el capital inutilizado, representando cerca de 260 millones de dólares en condición de estancamiento. En términos de propiedad, las billeteras individuales controlan el 91% del capital en Uniswap v3 dentro de Ethereum y son responsables de 94 centavos de cada dólar inactivo.
Impacto financiero e innovación tecnológica
La actualización tecnológica no resuelve la ineficiencia de los flujos automáticos. Datos oficiales indican que los pools principales de Uniswap v4 albergaban unos $230 millones de dólares a finales de junio, manteniendo un 30,5% de su capacidad fuera de rango, una cifra casi idéntica a su versión predecesora.
Con las herramientas de programación Hooks v4 se pueden adjuntar códigos personalizados para redirigir tokens inactivos hacia mercados de préstamo como Aave o Morpho. Sin embargo, el reporte aclara que ninguno de los pools analizados que emplean esta tecnología ejecuta este tipo de funciones operativas en la actualidad.
De acuerdo con las estimaciones de Dune, cada dólar en rango dentro de Uniswap y PancakeSwap generó un rendimiento anualizado de unos 35 centavos en comisiones durante el semestre evaluado. La proyección teórica de la firma apunta a que el costo de oportunidad para los proveedores de liquidez individuales asciende a unos 150 millones de dólares al año en tarifas no percibidas debido a la falta de rebalanceo.
El lanzamiento planificado del producto de liquidez compartida Aqua por parte de 1inch se presenta como el próximo hito orientado a mitigar estas ineficiencias de capital en el entorno DeFi.
