Puntos clave de la noticia:
- La Autoridad Bancaria Europea y el NYDFS firmaron un acuerdo para coordinar la supervisión de stablecoin a nivel transfronterizo.
- Ambos reguladores compartirán datos sobre volumen en circulación, cantidad de holders, auditorías y situación regulatoria de cada producto.
- El mercado global de stablecoins supera los $319 mil millones y atraviesa una fase de consolidación tras años de expansión acelerada.
La Autoridad Bancaria Europea (EBA) y el Departamento de Servicios Financieros del Estado de Nueva York (NYDFS) firmaron un memorando de entendimiento para coordinar la supervisión de actividades con stablecoins a ambos lados del Atlántico. El acuerdo, impulsado por las obligaciones de la EBA bajo el marco regulatorio Markets in Crypto-Assets (MiCA), establece procedimientos para el intercambio de información, la identificación de tendencias de mercado y la gestión de riesgos compartidos.
Entre los datos que ambas agencias intercambiarán figuran el volumen total en circulación, la cantidad de holders, los resultados de auditorías internas y externas, y la situación regulatoria de productos y servicios específicos. El memorando también contempla mecanismos de coordinación para situaciones de crisis o emergencia. Solo quedarán bajo escrutinio las actividades vinculadas a stablecoins de entidades supervisadas, no la totalidad de las operaciones que una compañía pueda realizar.
Se Amplía el Alcance del Estado
El mercado de stablecoins supera los $319 mil millones a día de hoy, según datos de DefiLlama. Las denominadas en dólares estadounidenses representan la mayor parte de la actividad: USDT de Tether y USDC de Circle lideran por capitalización de mercado. A su vez, tanto la legislación estadounidense —que el presidente Donald Trump promulgó en julio— como el marco MiCA europeo, vigente desde fines de 2024, aceleraron la adopción de las stablecoins en bancos e instituciones financieras para pagos transfronterizos.
Sin embargo, el sector muestra señales de enfriamiento. Jimmy Xue, cofundador del protocolo de rendimiento cuantitativo Axis, señaló en enero que el mercado ingresó a una fase de consolidación después de una rápida expansión. Nuevas regulaciones, restricciones de liquidez y rendimientos reales más altos en instrumentos tradicionales pesan sobre la emisión de nuevas tokens. Un contexto macroeconómico cauteloso y rendimientos competitivos de los bonos del Tesoro han reducido aún más el apetito por expandirse.
El Trasfondo del Control Sobre las Stablecoins
Lo que este memorando representa, más allá del lenguaje técnico y las declaraciones institucionales, es la construcción de una red de vigilancia coordinada sobre las finanzas de individuos y empresas que operan en ecosistemas descentralizados. Que dos de los reguladores financieros más poderosos del mundo unan fuerzas para monitorear cada stablecoin emitida, cada holder y cada auditoría disponible no es una medida de protección al consumidor: es la consolidación de un aparato de control que avanza sobre la privacidad financiera con la coartada de la estabilidad sistémica.
