Puntos clave de la noticia:
- Las stablecoins alcanzaron un valor récord de $322MM, superando las reservas internacionales de 95 países, incluidos Reino Unido y Canadá.
- El sector ya supera las reservas de Polonia, Tailandia, México y Emiratos Árabes Unidos, mientras solo 14 países mantienen más reservas a nivel mundial.
- Su uso abarca trading cripto, liquidación DeFi y pagos transfronterizos, pero los reguladores advierten que los flujos pueden presionar monedas vulnerables en mercados bajo estrés.
Las stablecoins han alcanzado una escala que ya no parece un simple apartado dentro del mercado cripto. Su valor combinado de mercado llegó a un récord de $322 mil millones, superando las reservas internacionales de 95 países, incluidas economías desarrolladas como Reino Unido y Canadá. La comparación más llamativa es con los colchones soberanos, porque las stablecoins ahora representan más valor vinculado al dólar y a otras monedas fiduciarias fuera de los canales bancarios tradicionales que el que muchos bancos centrales mantienen para defender divisas, pagar deuda externa y gestionar shocks externos.
Las stablecoins entran en terreno macroeconómico
La comparación con las reservas le da al hito un peso mucho mayor. El mercado de stablecoins ya es más grande que las reservas internacionales de Polonia, Tailandia, México y Emiratos Árabes Unidos, mientras que solo 14 países, liderados por China, Japón, Rusia, India, Taiwán y Alemania, mantienen reservas superiores al valor total del sector. Ese ranking convierte la liquidez cripto en una referencia macroeconómica, no porque las stablecoins sean activos soberanos, sino porque su tamaño ya compite visualmente con los fondos defensivos que los gobiernos usan para proteger la estabilidad financiera.
Las stablecoins siguen siendo simples en su diseño, pero complejas en sus consecuencias. Son versiones tokenizadas de monedas fiduciarias, generalmente vinculadas 1:1 al dólar estadounidense u otras divisas como el euro, el yen o el franco suizo. La actividad continúa concentrada en activos vinculados al dólar, especialmente tether y USD Coin. Su utilidad se ha expandido más allá del trading cripto, donde los usuarios salen de tokens volátiles sin volver al dinero bancario, hacia liquidaciones DeFi y pagos transfronterizos que pueden esquivar canales bancarios corresponsales lentos o costosos.
La misma movilidad que hace útiles a las stablecoins también explica por qué los reguladores siguen atentos. Un informe reciente del Bank for International Settlements señaló que los flujos transfronterizos de stablecoins han crecido desde 2022, especialmente en regiones con alta inflación y volatilidad cambiaria. La preocupación regulatoria es que la velocidad puede convertirse en inestabilidad, porque estos flujos pueden facilitar salidas de capital, presionar monedas vulnerables y ayudar a residentes de mercados emergentes a mover ahorros hacia instrumentos denominados en dólares fuera de canales oficiales.
