Puntos claves de la noticia:
- Los bonos del Tesoro tokenizados superaron $10,800 millones pese a la caída cripto.
- La DTCC procesó $3.7 cuatrillones en 2024 y ahora construye infraestructura de tokenización.
- El fondo BUIDL de BlackRock solo acumula más de $1,200 millones en activos tokenizados.
Convertir deuda soberana en tokens digitales sonaba hace tres años como un experimento de laboratorio sin aplicación práctica inmediata. Hoy, el mercado que nació de esa idea supera los $10,800 millones en capitalización y sigue creciendo en medio de un entorno macroeconómico que no invita precisamente al optimismo.
Desde el primer día de 2026, el mercado de bonos del Tesoro de Estados Unidos tokenizados sumó más de $1,000 millones en valor, partiendo desde $8,900 millones el primero de enero. Para entender la magnitud del recorrido reciente, vale un dato de contexto: ese mismo mercado arrancó 2025 con menos de $4,000 millones en capitalización total. Según cifras de Token Terminal, el crecimiento acumulado desde 2024 equivale a una multiplicación por 50.
El motor detrás de ese salto no fue un solo evento ni una sola institución, pero hay un nombre que aparece con fuerza en la cronología: BlackRock. El lanzamiento en marzo de 2024 de su fondo BUIDL — el USD Institutional Digital Liquidity Fund — inyectó credibilidad institucional a un mercado que hasta entonces operaba en los márgenes del interés financiero serio. BUIDL alcanzó por sí solo una capitalización superior a $1,200 millones, y su presencia atrajo a otros gestores de activos que hasta entonces observaban desde afuera.
Lo que hace atractivo a un bono del Tesoro tokenizado no es la tecnología en sí misma — es la combinación de dos propiedades que difícilmente coexisten en otros instrumentos. Por un lado, la seguridad percibida de la deuda soberana estadounidense, considerada el activo de referencia para grandes carteras corporativas e institucionales.
Por otro, la capacidad de mover ese activo en cadena de bloques con la velocidad y programabilidad que los instrumentos tradicionales no ofrecen. Las empresas e inversores institucionales ya usan bonos del Tesoro a corto plazo como sustituto del efectivo físico. Tokenizarlos añade una capa de eficiencia operativa sin cambiar la naturaleza del activo subyacente.
El Mayor Cámara de Compensación del Mundo Entra al Mercado
El dato que más peso tiene en la evolución reciente del sector no vino de una empresa cripto nativa. En diciembre de 2025, la Depository Trust and Clearing Corporation — conocida como DTCC — anunció su entrada al mercado de tokenización de activos, comenzando precisamente con bonos del Tesoro americano sobre la red Canton.
La DTCC no es un actor periférico del sistema financiero. Es la cámara de compensación y liquidación más grande del mundo, responsable de procesar $3.7 cuatrillones de dólares en volumen de transacciones durante 2024. Cuando una organización con ese peso específico decide construir infraestructura de tokenización, el mensaje al resto del sector financiero es inequívoco.
Su CEO Frank La Salla adelantó que la expansión no se detendrá en los bonos soberanos. Los fondos cotizados en bolsa y las acciones figuran como los próximos activos dentro del plan de desarrollo, con una ambición declarada de cubrir «un amplio espectro» de instrumentos financieros.
El crecimiento sostenido del mercado de activos del mundo real tokenizados durante una caída generalizada del mercado cripto — que arrancó en octubre de 2025 — confirma algo que muchos analistas ya anticipaban: los inversores institucionales no compran bonos del Tesoro tokenizados como apuesta especulativa sobre el precio de un token. Los compran porque resuelven un problema operativo real dentro de carteras que ya incluían esos activos en formato tradicional.
Las cadenas de bloques donde se acuñan estos activos también observan el fenómeno con interés directo. Cada emisión de un bono tokenizado genera actividad de red, comisiones de transacción y demanda de infraestructura.
A medida que el volumen de activos reales sobre cadena crece, los protocolos que los alojan acumulan una fuente de ingresos que no depende de ciclos especulativos ni de la volatilidad característica de los activos cripto nativos.
