Puntos clave de la noticia.
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El comisionado Mark Uyeda afirmó que la tokenización de valores es una necesidad operativa para el mercado y la SEC debe actuar rápidamente.
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La SEC publicó una solicitud de exención bajo la Investment Company Act y sostuvo que los valores tokenizados seguirán bajo la ley vigente.
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Brian Armstrong afirmó que los valores tokenizados pueden volverse la norma: El mercado de Treasuries tokenizados ya supera los $10 mil millones.
El comisionado de la SEC, Mark Uyeda, afirmó que la tokenización de valores se acerca a una etapa en la que pasará de ser un experimento conceptual a una necesidad operativa para el funcionamiento de los mercados de capitales. Según su planteo, los mercados pueden operar de formas que reduzcan las limitaciones y mejoren el descubrimiento de precios si el regulador acompaña el proceso de manera estructurada y con participación activa de las distintas partes del mercado.
Uyeda señaló que la SEC debe avanzar y reforzar la infraestructura de mercado, con el objetivo de que los mercados de capitales de Estados Unidos sigan sirviendo tanto a los inversores como a la economía en general. Por eso, destacó la publicación reciente de un aviso público sobre una solicitud de exención bajo la Investment Company Act.
La SEC No Flexibiliza las Regulaciones
El comisionado remarcó que la SEC busca fomentar la innovación sin relajar los estándares de custodia, divulgación de información y protección al inversor cuando los activos se representan en la blockchain. Aclaró que los valores tokenizados continuarán siendo considerados valores bajo la ley estadounidense, incluso si los sistemas basados en activos cripto los clasifican de otra manera.
Uyeda explicó que estas solicitudes de exención no deben interpretarse como un punto final, sino como etapas intermedias dentro de un proceso de modernización que mantiene vigentes las reglas históricas de los mercados de valores. Entre los efectos prácticos de la tokenización, mencionó una mayor visibilidad de la propiedad, liquidaciones más rápidas y mejoras en los procesos vinculados a acciones corporativas e identificación de accionistas. También sostuvo que la SEC necesita mejorar la velocidad y visibilidad de forma constante en los mercados de valores tokenizados.
Los Bonos Tokenizados Superan los $10 Mil Millones
Por otro lado, Uyeda indicó que, durante la administración de Donald Trump, la actividad del organismo se limitó principalmente a declaraciones del staff, mesas redondas y pedidos de comentarios públicos. Los reguladores dejaron de utilizar la coerción como herramienta principal y retomó el uso de guías subregulatorias y exenciones para habilitar acciones de alcance limitado.
Desde el sector corporativo, el CEO de Coinbase, Brian Armstrong, sostuvo que los valores tokenizados podrían convertirse en la norma. Indicó que una gran parte de los procesos asociados a estos instrumentos se puede automatizar y que la tokenización permite digitalizar y transferir valor de forma más eficiente dentro de los mercados de capitales. Armstrong declaró que el acceso a múltiples clases de activos desde plataformas conocidas puede resultar más eficiente en términos de costos con el tiempo.
Armstrong anticipó que las acciones tokenizadas cobrarán mucha más relevancia cuando se habilite su negociación continua, las 24 horas. Coinbase impulsa este enfoque desde 2021 y argumenta que las blockchains permiten mover acciones más rápido que la infraestructura tradicional.
Empresas como Circle, Superstate, Ondo Finance y Securitize trabajan en la tokenización de bonos del Tesoro de Estados Unidos. Según datos de Token Terminal, la capitalización de mercado de los Treasuries tokenizados ya superó los $10 mil millones. Ondo Finance pidió a la SEC que respalde los múltiples modelos de tokenización, mientras que el presidente del organismo, Paul Atkins, y la comisionada Hester Peirce están discutiendo modelos directos, intermedios y wrappeds.
