Puntos clave de la noticia:
- Coinbase permite a usuarios elegibles pedir hasta $1 millón en USDC usando cbETH como colateral, sin deshacer el staking, en EE. UU. excepto Nueva York, con acceso limitado en el Reino Unido.
- Los préstamos usan Morpho con tasas variables; el USDC se acredita al aprobarse, el colateral pasa onchain y se exige LTV bajo 86% para evitar liquidación.
- Armstrong retiró apoyo a la Clarity Act; el Senado demoró voto; stablecoins aportaron $355 millones en 3T 2025 y Hammond dio 40% de chances.
Coinbase lanzó una función de préstamos que permite acceder a liquidez sin desarmar posiciones en staking, usando ether en staking tokenizado (cbETH) como colateral. El producto busca posicionar a cbETH como capital de trabajo, no solo como un wrapper de rendimiento pasivo. Los usuarios elegibles pueden pedir hasta $1 millón en USDC, con límites vinculados al colateral aportado y a requisitos de loan-to-value. Coinbase indicó que el servicio está disponible en Estados Unidos, excluyendo Nueva York, y con acceso limitado en el Reino Unido, apoyándose en rieles onchain para ofrecer crédito casi inmediato mientras el staking sigue generando recompensas.
Cómo funciona el préstamo con cbETH y por qué importa
El usuario solicita USDC dentro de Coinbase y, una vez aprobado, los fondos se acreditan de inmediato en su cuenta, mientras el cbETH comprometido se transfiere onchain a un protocolo de terceros. Coinbase integra la experiencia dentro de su app, pero delega el motor del préstamo en Morpho mediante contratos inteligentes. Los préstamos están impulsados por Morpho y tienen tasas de interés variables. Morpho facilita préstamos sobrecolateralizados a través de smart contracts. Coinbase también señaló que el prestatario debe mantener el LTV por debajo de 86% para evitar liquidación automática y penalidades, un umbral que puede estresarse si Ether entra en episodios de volatilidad extrema, más probable que en monedas fiduciarias.
Al aceptar cbETH como colateral, Coinbase amplía el uso del ether en staking más allá del yield pasivo y lo convierte en herramienta de liquidez. La promesa es que el usuario siga cobrando recompensas de staking mientras financia compras grandes, ajustes de portafolio o gastos puntuales. Coinbase recordó que lanzó staking en Nueva York a fines de 2025 tras recibir aprobación del Department of Financial Services del estado. Según la compañía, el staking ya está disponible en 46 estados, con exclusión de California, Nueva Jersey, Maryland y Wisconsin, donde los programas minoristas están limitados o bloqueados. La firma atribuyó el avance al liderazgo de la gobernadora Hochul.
El lanzamiento llega en paralelo a tensiones regulatorias en Washington por rendimientos de stablecoins y el estancamiento de la Clarity Act. El mensaje de Armstrong es que las reglas de mercado no deben permitir “regulatory capture” que bloquee la competencia. Armstrong retiró su apoyo a un borrador del proyecto, mientras Andreessen Horowitz lo respalda, y el Senate Banking Committee postergó la votación tras el anuncio. El CEO de Robinhood, Vlad Tenev, dijo que el staking es una de las funciones más pedidas y pidió legislación que proteja al consumidor sin frenar la innovación. Coinbase indicó que las stablecoins representaron casi 20% de sus ingresos, $355 millones en el 3T de 2025; Ron Hammond estimó 40% de probabilidad de aprobación.
