Puntos claves de la noticia:
- Kraken y Bitget lideran el mercado de acciones tokenizadas, valorado en $850M.
- Ambas plataformas restringen a inversores estadounidenses por incertidumbre regulatoria.
- La cuota de Kraken cayó del 97% al 55% con la competencia.
Los datos de trading muestran una concentración temprana en el nicho de acciones tokenizadas. Dos plataformas centralizadas acaparan la mayor parte de la actividad actual. Kraken, a través de su producto xStocks, y Bitget, en alianza con Ondo Finance, lideran este segmento. El valor total de las acciones públicas tokenizadas en blockchain ronda los 850 millones de dólares, según datos de RWA.xyz.
El volumen mensual de operaciones supera los 2.400 millones de dólares. Más de 155.000 direcciones de blockchain poseen estos activos. La actividad repuntó en la segunda mitad de 2025. Sin embargo, la oferta para inversores estadounidenses sigue en espera debido a la incertidumbre regulatoria vigente en el país.
La Batalla por la Cuota de Mercado y los Diferentes Enfoques
Kraken lanzó xStocks en junio del año pasado mediante una colaboración con Backed. La plataforma permite operar con representaciones tokenizadas de acciones y ETF estadounidenses. Ofrece horario de negociación extendido y exposición fraccionada.
Hasta octubre, los usuarios habían negociado más de 5.000 millones de dólares en acciones tokenizadas de xStocks. La plataforma registró más de 1.000 millones en transacciones onchain y unos 37.000 tenedores únicos.
Kraken promociona xStocks como un puente entre las acciones tradicionales y el mercado cripto. El producto no está disponible para clientes en Estados Unidos. Aun así, se consolidó como una de las ofertas más grandes por amplitud y actividad.
Desde el inicio de 2026, Kraken mantuvo en promedio un 55% del valor tokenizado negociable rastreado por Dune. Esta cifra representa una caída pronunciada desde el 97% que ostentaba antes de septiembre.
Bitget adoptó una estrategia distinta
La exchange se asoció con Ondo Finance para listar acciones y ETF tokenizados emitidos a través de la plataforma Global Markets de Ondo. El volumen acumulado de trading de acciones tokenizadas en Bitget se acerca a los 1.000 millones de dólares. En noviembre, Bitget concentró aproximadamente el 89% del volumen global de trading de acciones tokenizadas emitidas por Ondo. El resto de la actividad se repartió en otras plataformas y en trading onchain.
Estos tokens otorgan exposición a acciones y ETF subyacentes estadounidenses. Su emisión en infraestructura blockchain les permite moverse más allá de una sola exchange. Al igual que xStocks, los mercados de Bitget están restringidos a usuarios fuera de Estados Unidos. La rápida expansión de listados y liquidez de Bitget le permitió capturar una porción considerable del volumen inicial.
El Futuro Depende de la Distribución y el Acceso al Mercado Estadounidense
El panorama a nivel de exchanges difiere de los datos de emisión. Ondo Finance ahora representa la mayor parte del valor tokenizado emitido onchain, superando a xStokens por oferta total. Algunas acciones tokenizadas incluidas en esos totales, como las acciones de Exodus emitidas vía Securitize, son anteriores a la ola actual. Esos activos negocian en plataformas reguladas, no en exchanges de criptomonedas.
Otras plataformas importantes participan de forma marginal o se mantienen en modo de planificación. Robinhood lanzó productos de acciones tokenizadas para usuarios de la UE en junio. La iniciativa generó controversia y atrajo consultas de reguladores europeos.
Coinbase anunció planes para ofrecer acciones tokenizadas a usuarios estadounidenses. La empresa enmarcó el lanzamiento como contingente al cumplimiento regulatorio. Ningún producto de este tipo para el mercado estadounidense se ha lanzado hasta ahora.
La limitada presencia de las plataformas estadounidenses contrasta con su alcance potencial. Analistas señalan que la distribución masiva podría decidir el crecimiento futuro. El volumen de estos activos podría acelerarse si plataformas como Robinhood o Coinbase obtuvieran permisos para ofrecerlos a sus amplias bases de usuarios.
