Puntos Clave de la Noticia
- El interés abierto en futuros perpetuos de Ethereum se disparó en $10 mil millones en tan solo una semana, un 56% más, superando los $28 mil millones, lo que marca la señal más clara de un cambio hacia el riesgo desde el pico de las memecoins del año pasado.
- Las operaciones institucionales en bloque se dispararon junto con la importante legislación estadounidense sobre stablecoins, a medida que las tesorerías corporativas se abastecen de ETH como la infraestructura de referencia para tokens regulados y respaldados por dólares.
- Los ETF de Ethereum al contado captaron $602 millones el 17 de julio (frente a los $522 millones de Bitcoin), se avecinan productos con staking y el aumento de la cuota de mercado de Ethereum apunta a la llegada de la temporada de altcoins.
El mercado de derivados de Ethereum explotó este julio, cuando el interés abierto en futuros perpetuos se disparó de menos de $18 mil millones a más de $28 mil millones en tan solo siete días. La mesa de operaciones QCP Capital, con sede en Singapur, califica este aumento del 56% como «la evidencia más clara hasta la fecha de que la temporada de altcoins finalmente ha comenzado».
El índice compuesto de la temporada de altcoins ha superado el umbral crítico de los 50 puntos por primera vez desde diciembre, lo que indica una amplia rotación hacia activos de riesgo.
Asia Colour 21 Jul 25
1/ Is altcoin season finally here? Altcoin season indexes have surged past 50 across major sources, the highest since December. $ETH perpetual open interest has spiked from under $18B to over $28B in a week, and this time it looks like institutions are…
— QCP (@QCPgroup) July 21, 2025
Interés abierto en futuros récord
El interés abierto perpetuo, que mide el valor total de las posiciones de futuros pendientes, alcanzó un máximo histórico de más de $28.000 millones a mediados de julio. Esto representa una asombrosa entrada de $10.000 millones en una semana, eclipsando el impulso minorista típico e insinuando cambios estructurales más profundos.
La avalancha de contratos de ETH es tan intensa que los sesgos de volatilidad implícita ahora favorecen las compras alcistas con su margen más amplio desde el frenesí de las memecoins del año pasado.
Las instituciones impulsan el repunte
Mientras que los traders minoristas buscan el impulso, las instituciones lideran la marcha de este ciclo. QCP observa enormes operaciones en bloque tanto en CME como en Binance, a menudo con un tamaño muy por encima de los estándares históricos. ¿El catalizador? La firma el viernes pasado de la histórica legislación sobre stablecoins que exige el 100% de las reservas de efectivo del Tesoro de EE.UU. y somete a los emisores a una rigurosa supervisión.
Con la claridad regulatoria en la mano, las tesorerías corporativas se apresuran a aumentar las asignaciones de stablecoins y ETH, considerando a Ethereum como la capa de infraestructura preparada para beneficiarse de la creciente emisión de tokens respaldados por dólares.
Flujos de ETF al contado indican un cambio de capital
Los productos cotizados en bolsa de Ethereum al contado captaron $602 millones el 17 de julio, superando la captación de $522 millones de los ETF de Bitcoin. iShares Ethereum Trust de BlackRock tomó la delantera, consiguiendo la mayor suscripción individual.
Su enmienda pendiente para permitir el staking en cadena se considera ampliamente como el próximo gran catalizador, y se espera que obtenga la aprobación de la SEC a finales de este año. De aprobarse, los ETF de ETH con rendimiento ofrecerían a las instituciones otra razón convincente para diversificar más allá de Bitcoin.
Dinámica de opciones y cuota de mercado
El posicionamiento en derivados refleja el entusiasmo del mercado al contado. Los traders están comprando agresivamente diferenciales de compra fuera del dinero y reversiones de riesgo en todos los plazos, lo que indica una disposición a pagar más por el potencial alcista del cuarto trimestre. La cuota de mercado de ETH aumentó del 9,7% al 11,6%, mientras que el dominio de Bitcoin cayó al 60%.
