Puntos clave de la noticia:
- BaFin ha prohibido las ventas públicas del token USDe de Ethena GmbH, alegando que viola las regulaciones de MiCAR de la Unión Europea y comercializa valores no registrados.
- Ethena ha recibido la orden de congelar los activos de reserva y cerrar su portal web, pero las ventas secundarias de USDe no se verán afectadas.
- A pesar de la denegación de su solicitud de aprobación bajo MiCA, el protocolo sigue atrayendo inversión institucional, recaudando más de $100 millones.
El regulador financiero alemán, BaFin, ha prohibido las ventas públicas del token USDe de Ethena GmbH, señalando que el activo viola las regulaciones de MiCAR de la Unión Europea.
Según BaFin, la compañía estaría comercializando valores no registrados en la región, lo que ha motivado la congelación de los activos de reserva que respaldan el token y el cierre de su portal web. Además, la firma ha recibido la orden de dejar de aceptar nuevos clientes.
Ethena ha respondido a la decisión de BaFin expresando que, desde su creación, ha estado explorando diversas opciones y marcos regulatorios a nivel global que favorezcan su negocio. A pesar de que su solicitud bajo el marco regulatorio de MiCAR no fue aprobada, la compañía sigue evaluando alternativas regulatorias.
Además, aclararon que esta decisión no afectará las listadas actuales del token USDe ni su capacidad de minteo y redención a través de Ethena (BVI) Limited, que gestiona la mayoría de los usuarios de minteo. La empresa también desmintió los informes sobre la «congelación» de activos, afirmando que todos los activos siguen disponibles para su canje y que se actualizarán los términos en los próximos días
Por otro lado, el regulador alemán también expresó su preocupación por la posible venta de valores no registrados a través de los tokens sUSDe, que están interconectados con el USDe. Los inversores pueden intercambiar estos tokens, lo que refuerza las acusaciones de que Ethena estaría operando sin el prospecto necesario.
A pesar de la prohibición sobre la emisión y ventas primarias de USDe, BaFin aclaró que las ventas secundarias del token no se verán afectadas. Por otro lado, Ethena se ha comprometido a mantener la estabilidad del respaldo de USDe, y aseguró que los usuarios podrán seguir canjeando el token a través de Ethena BVI Limited.
Ethena Había Solicitado la Aprobación de MiCA
El problema de cumplimiento de Ethena no termina ahí. La compañía había solicitado la aprobación de MiCA en julio de 2024 con la esperanza de ser incorporada al marco regulatorio europeo. Sin embargo, BaFin denegó la solicitud en marzo de 2025, citando graves deficiencias en la organización empresarial y la falta de cumplimiento con los requisitos de MiCA.
En cuanto a la circulación de tokens, actualmente existen alrededor de 5.4 mil millones de tokens Ethena, aunque muchos de ellos fueron emitidos fuera de la jurisdicción alemana antes de la entrada en vigor de MiCA.
A pesar de estos conflictos regulatorios, Ethena sigue captando inversiones institucionales. En febrero de 2024, la empresa recaudó más de $100 millones para lanzar un nuevo token, el iUSDe, dirigido a inversores institucionales. Además, en el mismo mes, el exchange MEXC anunció una inversión de $20 millones en USDe, en un intento por promover el uso de stablecoins
