Puntos clave de la noticia:
- 21Shares publicó un informe que revela que los ingresos brutos de Solana cayeron un 87,1% interanual, de $1.090 millones en H1 2025 a $141 millones en H1 2026.
- Las comisiones por memecoins, que representaban el 95% de los ingresos en H1 2025, colapsaron junto con la demanda especulativa, arrastrando la tasa anualizada a $282 millones.
- Las stablecoins y los activos del mundo real crecieron: Solana procesó más del 22,5% de todas las transacciones globales en stablecoins en H1 2026.
Los ingresos de la red Solana se desplomaron un 87,1% en términos interanuales durante el primer semestre de 2026, pasando de $1.090 millones a $141 millones, según un informe publicado por 21Shares, la firma de productos de inversión en activos cripto. El analista Matt Mena, autor del reporte, señala que la caída no refleja una pérdida de actividad genuina, sino el fin del ciclo especulativo impulsado por las memecoins que dominó la red durante la primera mitad de 2025.
Durante ese período, las comisiones prioritarias y las propinas de Jito concentraban el 95% de los ingresos de la red —un 40% y un 55% respectivamente—, según datos de Blockworks al 30 de junio de 2026. Los traders de memecoins competían por el acceso anticipado a los bloques mediante tips y front-running, generando una demanda artificial de espacio de bloque que infló las métricas de ingresos a niveles difícilmente sostenibles.
21Shares: Una Transición que los Números Superficiales de Solana no Muestran
El informe de 21Shares se enfoca en el cambio de composición de la actividad en la red. Las memecoins pasaron de representar el 40% del volumen spot en H1 2025 al 16% en H1 2026, mientras que las stablecoins escalaron del 6% al 19% y el trading general de Solana creció del 41% al 53%. Al mismo tiempo, la red capturó el 97% del volumen DEX spot en activos del mundo real tokenizados durante el primer semestre de 2026, frente al 7% registrado un año antes.
En el mercado de stablecoins, la red alberga aproximadamente el 5% de la oferta total, pero procesó más del 22,5% de todas las transacciones globales en ese período, con más de $1,9 billones en valor liquidado. Los activos bajo gestión en stablecoins sobre Solana crecieron un 51% interanual, de $10.400 millones a $15.700 millones.
El liderazgo en el volumen DEX también se mantiene: con apenas el 9,5% de la capitalización total del mercado de blockchains con contratos inteligentes, Solana registró más del 36% del volumen DEX spot global, prácticamente el doble de la participación de Ethereum.
Riesgos Reales a Considerar
21Shares identifica cuatro factores de riesgo específicos. Los ingresos por comisiones son inherentemente cíclicos y se comprimen en mercados bajistas. La competencia creció en los verticales clave: Canton para activos del mundo real, Hyperliquid y Robinhood Chain para trading, y Tempo para stablecoins.
A eso se suma que los activos no especulativos generan menores comisiones por operación. Y en agosto de 2026, una falla de enrutamiento dejó fuera de línea aproximadamente el 29% del SOL en staking, acercándose al umbral por debajo del cual la red no puede alcanzar la finalidad.
Como factores positivos, 21Shares destaca la actualización Alpenglow, que reduciría la finalidad a unos 150 milisegundos, y el crecimiento de los ETF sobre Solana (SOL), que acumularon cerca de $1.300 millones en activos desde su lanzamiento en octubre de 2025, siendo Goldman Sachs el mayor holder individual según los reportes 13F del segundo trimestre.
