Puntos clave de la noticia:
- Vencen $2.2B en opciones de BTC y ETH en Deribit a las 8:00 UTC, “anclando” BTC cerca del max pain de $90,000 y ETH cerca de $3,100.
- BTC está balanceado mientras ETH se inclina a calls; el análisis dice que las coberturas comprimen volatilidad hasta el settlement y luego aparecen movimientos.
- Siguen dos catalizadores: empleo de EE. UU. a las 8:30 a.m. ET y un fallo de la Corte Suprema sobre aranceles el 9 de enero de 2026, capaces de sacudir el mercado.
Bitcoin y Ethereum quedaron “anclados” cerca de niveles clave de “max pain” mientras más de $2.2 mil millones en opciones se preparaban para vencer en Deribit a las 8:00 UTC. Bitcoin cotizaba alrededor de $90,985, casi sobre su max pain de $90,000, mientras Ethereum rondaba $3,113, apenas por encima de $3,100. En conjunto, los contratos suman aproximadamente $1.89 mil millones en opciones de BTC y $396 millones en opciones de ETH. En este contexto, la cobertura de los dealers puede suprimir la volatilidad antes del vencimiento, creando el clásico empate previo al settlement. Tras la liquidación, las coberturas pueden desarmarse y permitir reacciones más libres, mientras el mercado procesa el calendario macro de hoy.
Catalizadores Macro Podrían Definir el Movimiento Post-Vencimiento
El libro de vencimiento de Bitcoin se veía inusualmente equilibrado. El interés abierto mostraba 10,105 calls frente a 10,633 puts, con un put-to-call ratio de 1.05, una simetría que refuerza la cobertura alrededor del max pain. Ethereum, en cambio, se inclinaba más alcista, con 67,872 calls contra 59,297 puts y un ratio de 0.87. Analistas de Deribit señalaron que el posicionamiento de calls se concentraba por encima de $3,000 y que mantenerse por encima del max pain podría dejar a los dealers más reactivos a una continuación alcista. Con ese setup, los flujos posteriores al vencimiento pueden marcar el próximo movimiento, en línea con la idea de Kyle Doops de que la dirección suele aparecer tras el settlement. Por eso, ambos mercados lucen “apretados” ahora, pero listos.
Las opciones son solo una capa del riesgo de hoy. La presión macro se intensifica por el informe de empleo de EE. UU. de diciembre, previsto para las 8:30 a.m. ET, que el análisis describe como el catalizador dominante de corto plazo. El dólar se ha fortalecido de cara al dato, con el índice DXY subiendo alrededor de 0.5% en la última semana, lo que pesa sobre activos sin rendimiento como el oro y Bitcoin. La expectativa de los economistas es de 73,000 empleos frente a 64,000 previos, con desempleo en 4.5% frente a 4.6%. Para traders, los salarios por hora son el factor decisivo, porque una presión salarial persistente podría elevar rendimientos y presionar a Bitcoin.
Un segundo catalizador llega desde Washington. Se espera que la Corte Suprema de EE. UU. falle sobre la legalidad de aranceles impuestos por la administración Trump bajo poderes de emergencia presidencial, con decisión prevista para el viernes 9 de enero de 2026. Los mercados predictivos se inclinan por un resultado que limite esa autoridad, descrito como un factor de riesgos de corto plazo para comercio y crecimiento. Cripto ya reaccionó a aranceles: Bitcoin cayó a alrededor de $74,000 tras anuncios el año pasado y luego rebotó a medida que avanzaron negociaciones. Con coberturas “anclando” precios, la claridad direccional probablemente llegue tras el vencimiento, cuando aterricen el dato laboral y el fallo sobre aranceles.
