Puntos clave de la noticia:
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Un informe del BIS revela que los participantes institucionales dominan la liquidez en los DEX, controlando entre el 65% y el 85% del total.
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Los actores institucionales aplican estrategias similares a las de los mercados tradicionales, obteniendo rendimientos anuales un 11.65% superiores a los de los LPs minoristas.
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La investigación del BIS muestra que los LPs institucionales prefieren pools con alta liquidez y baja volatilidad, mientras que los minoristas operan en pools más pequeños y pierden dinero con mayor frecuencia.
Un informe del Banco de Pagos Internacionales (BIS) ha revelado una tendencia creciente de dominancia por parte de los participantes más experimentados en el mercado de los exchanges descentralizados (DEX), como Uniswap V3, lo que desafía la esencia de las finanzas descentralizadas (DeFi) como un ecosistema accesible para todos.
Aunque los inversores minoristas representan el 93% de los proveedores de liquidez en estas plataformas, los actores institucionales controlan la mayor parte de la liquidez, alcanzando entre el 65% y el 85% del total. Además, estos actores tienen una tasa de rentabilidad muchísimo más alta que los minoristas, con un rendimiento anual superior en un 11.65%.
¿Peligran las DeFi?
Según el BIS, la participación en DEXs está mayormente concentrada en un pequeño grupo de LPs institucionales, quienes siguen estrategias similares a las de los mercados tradicionales, como los márgenes de oferta-demanda (bid-ask spreads).
Esta táctica les permite obtener rendimientos mucho mayores, especialmente en periodos de alta volatilidad, cuando los riesgos para los LPs son más elevados. Por el contrario, los minoristas tienden a ser menos activos y realizar ajustes con menos frecuencia, lo que les coloca en desventaja.
El BIS Muestra una Inquietante Realidad
Los datos del BIS también indican que los proveedores de liquidez institucionales, que cuentan con posiciones que rondan los $3.7 millones en promedio, prefieren operar en pools de alta liquidez y baja volatilidad, mientras que los inversores minoristas suelen concentrarse en pools más pequeños, con volúmenes inferiores a los $100,000 diarios. Los LPs institucionales se benefician de sus mayores volúmenes de negociación y de su capacidad para adaptarse rápidamente a los cambios del mercado, lo que les permite maximizar sus ganancias durante los picos de volatilidad.
En cuanto a las pérdidas, la investigación reveló que los LPs minoristas sufren más dificultades, ya que en más de la mitad de los días estudiados, los inversores de menor escala perdieron dinero. A pesar de las promesas de inclusión financiera de las DeFi, la centralización de la liquidez y las ganancias en manos de un pequeño grupo de actores plantea cuestionamientos sobre la verdadera democratización del acceso al mercado
