Puntos clave de la noticia:
- La Asociación Suiza de Banqueros dice que el borrador de FinIA obliga a los bancos a emitir stablecoins vía una institución de pagos, y critica esa “cascada” de licencias.
- El borrador crea instituciones de pagos y cripto bajo FINMA, elimina el tope de CHF 100 millones y exige respaldo total con redención a la par.
- La presión crece con MiCAR en vigor, stablecoins en CHF aún pequeñas y asociaciones suizas pidiendo licencias más rápidas y un modelo de supervisión de dos niveles.
El lobby bancario de Suiza está presionando para obtener una autorización clara que permita a los bancos emitir stablecoins directamente mientras se revisa la Ley de Instituciones Financieras (FinIA). La Asociación Suiza de Banqueros sostiene que los bancos deberían poder emitir stablecoins reguladas sin verse obligados a una “cascada” de licencias que los empuje a crear una entidad separada como institución de pagos. En su postura, apoya el objetivo de reforzar la competitividad de Suiza en stablecoins, pero argumenta que el borrador no refleja la realidad operativa porque los bancos ya sostienen flujos de pago y están sujetos a una supervisión más estricta que las nuevas clases de licencia propuestas. Por eso, pide reglas alineadas con salvaguardas bancarias existentes.
El borrador de FinIA redefiniría licencias para stablecoins y criptointermediarios
El Consejo Federal abrió la consulta sobre la enmienda de FinIA en octubre de 2025 y la cerró el 6 de febrero de 2026, incorporando dos categorías bajo supervisión de FINMA. Esta reforma trasladaría actividades cripto clave desde esquemas de autorregulación hacia supervisión prudencial directa, elevando el estándar de gobernanza y controles. Una nueva categoría de institución de pagos reemplazaría la licencia fintech actual y permitiría la emisión regulada de stablecoins sin el tope previo de CHF 100 millones en fondos de clientes. Los fondos de clientes podrían segregarse en caso de quiebra y colocarse como depósitos a la vista en bancos o en activos líquidos de alta calidad.
El borrador también crearía una categoría de institución cripto para custodia, trading y market making de criptoactivos con características de negociación, como Bitcoin, Ethereum o stablecoins extranjeras. Para stablecoins reguladas, la propuesta es explícita: respaldo total con activos equivalentes, redención a la par a demanda y facultades para bloquear transacciones, congelar fondos y recuperarlos incluso contra la voluntad del tenedor. La asociación vincula su posición con su informe experto de abril de 2025, que define a las stablecoins como estratégicas, pero advierte que una emisión grande podría drenar depósitos y elevar costos de refinanciación si no están respaldadas por depósitos bancarios.
La presión sobre Suiza aumenta a medida que las reglas se endurecen en otras jurisdicciones y los volúmenes escalan. El mensaje de la asociación llega en medio de una ola de stablecoins y del temor de que un licenciamiento lento en Suiza empuje a emisores a irse a otros mercados. MiCAR está plenamente vigente desde diciembre de 2024, con disposiciones de stablecoins activas desde junio de 2024; para febrero de 2025, autoridades habían revocado licencias a más de 50 firmas cripto e impuesto multas por más de EUR 540 millones, y MiCAR no ofrece una vía de equivalencia. Los tokens denominados en CHF suman $40 millones, o 0.13% del mercado de stablecoins, y cuatro asociaciones del sector suizo reclaman licencias más rápidas y un modelo de supervisión de dos niveles.
