Puntos claves de la noticia:
- Strategy (MSTR) registró una pérdida no realizada de $17.440M en Bitcoin, pero compró 1.286 BTC adicionales por $116M.
- Sus tenencias totales son de 673.783 BTC, financiadas mediante una emisión de acciones de $312M.
- A pesar de la pérdida, mantiene una reserva de efectivo de $2.250M para obligaciones.
Strategy (MSTR.O), liderada por Michael Saylor, cerró el cuarto trimestre con una pérdida no realizada de $17.44 mil millones en activos digitales, derivada de la caída del precio de Bitcoin (BTC). A lo largo de 2025, las acciones retrocedieron 47.5%, en línea con la volatilidad cripto que golpeó resultados y balance.
Para el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2025, la compañía informó una pérdida no realizada anual de $5.40 mil millones vinculada a su posición en criptoactivos. En diciembre, la dirección recortó la guía de ganancias 2025 ante el débil desempeño de BTC.
La presión contable no frenó la liquidez. Al 4 de enero de 2026, Strategy reportó $2.25 mil millones en reserva de USD destinada a dividendos de preferentes y servicio de deuda. El mensaje a inversores: proteger flujos mientras se sostiene la tesis de acumulación.
Compra adicional de 1,286 BTC y expectativa por decisión de MSCI
La compañía compró 1,286 BTC por $116 millones, operación que elevó la tenencia total a 673,783 BTC. El precio promedio informado a la SEC fue $88,568 por BTC. Una parte se ejecutó a fines de diciembre y el resto en enero, con cotizaciones por encima de $90,000.
El financiamiento provino de la emisión y venta de ~2 millones de acciones, con ingresos netos de $312.2 millones. Strategy comunicó la operación mientras el mercado aguardaba una definición de MSCI acerca de la permanencia de compañías con grandes posiciones en cripto dentro de índices globales.
El entorno de precios acompañó la maniobra. Bitcoin superó $94,000 al inicio de semana, con una ganancia acumulada de ~7% en 2026, en un marco de tensiones geopolíticas entre EE. UU. y Venezuela. MSTR avanzó cerca de 4% en la semana y se negoció en torno a $164 al mediodía del 5 de enero de 2026.
Señales operativas y lectura para el mercado
La secuencia combina dos vectores: deterioro contable por valoración y refuerzo de la posición. Por un lado, el modelo de reconocimiento de valor razonable amplifica variaciones de precio y genera pérdidas no realizadas en periodos de retroceso.
Por otro, la política de compras busca capturar unidades de BTC con financiamiento de capital para sostener la tesis a largo plazo. La reserva en USD respalda compromisos financieros, lo que reduce riesgo de estrés de caja ante episodios de volatilidad.
La comparación sectorial mantiene presión sobre emisores con cripto en balance tras un cuarto trimestre inestable. Aun así, Strategy sostiene un activo monetario de gran escala y capacidad de acceso a mercados de capital para prolongar el plan de acumulación.
Cualquier decisión de MSCI sobre índices puede alterar flujos pasivos y liquidez para el papel, por lo que la comunicación regulatoria y la disciplina de financiamiento quedan en el centro del caso de inversión.
