Puntos clave de la noticia:
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Strategy compró 3,081 BTC por $356.9 millones a un promedio de $115,829, lo que eleva su tesorería a 632,457 BTC valorados en más de $70,000M.
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La compañía acumula $23,500 millones en ganancias no realizadas, ya que su costo histórico de adquisición asciende a $46,500 millones.
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La compra se financió con emisiones de acciones y preferentes bajo programas ATM, que aún conservan capacidad de colocación por más de $46,000 millones.
Strategy sumó 3,081 Bitcoins a su balance corporativo por un total de $356.9 millones, lo que eleva su tesorería a 632,457 BTC valorados en más de $70,000 millones a precios de mercado.
La compra se concretó a un promedio de $115,829 por BTC y elevó las ganancias no realizadas de la compañía a unos $23,500 millones, dado que el costo histórico de adquisición se ubica en $46,500 millones.
La operación se financió con distintas emisiones de capital a través de sus programas at-the-market. Entre el 18 y el 24 de agosto, la empresa colocó 875,301 acciones comunes que aportaron $309.9 millones. Además, emitió instrumentos preferentes: 210,100 STRK con cupón de 8% por $20.4 millones, 237,336 STRF con cupón de 10% por $26.6 millones y 944 STRD, también al 10%, por $0.1 millones. No se registraron ventas de STRC, una serie de preferentes variables. Tras estas operaciones, Strategy conserva una capacidad de emisión disponible cercana a $16,700 millones en acciones comunes y más de $30,000 millones combinados en sus series preferentes.
¿Cómo se Financia Strategy?
El modelo de financiamiento de Strategy se apoya en la posibilidad de emitir acciones o preferentes cuando la capitalización bursátil supera con margen el valor neto de sus reservas de Bitcoin. Con una valoración de mercado en torno a $112,000 millones frente a tenencias de BTC por $70,000 millones, la acción se negocia a un múltiplo de 1.6 veces sobre su valor contable de bitcoin. Para algunos analistas, esta prima permite captar capital a menor costo y sostener la acumulación de BTC.
El banco TD Cowen ratificó recientemente un precio objetivo de $680 para el título MSTR al considerar que la emisión de capital mantiene un efecto accretivo y que la deuda de la compañía sigue en niveles manejables. En paralelo, Strategy actualizó su guía para las ventas bajo el esquema ATM, vinculando la intensidad de emisión al múltiplo de mercado sobre valor contable. Si el múltiplo se mantiene alto, la empresa emitirá más acciones para ampliar sus reservas; en niveles bajos, priorizará obligaciones y podría recomprar títulos.
Michael Saylor, presidente ejecutivo, compartió la última compra con un mensaje en las redes que calificaban a bitcoin como “en oferta” y destacaban el desempeño histórico del llamado “Bitcoin Standard” de la firma.
