Puntos claves de la noticia:
- Securitize lanza una stablecoin respaldada por activos de crédito privado tokenizados de Hamilton Lane.
- El producto despliega en X Layer, la red de OKX, con una arquitectura de doble token.
- La estructura responde al escrutinio regulatorio en EE.UU. sobre stablecoins que distribuyen rendimientos.
Securitize lanzó una stablecoin respaldada por activos de crédito privado tokenizados mediante una asociación con Hamilton Lane, OKX Ventures y el proveedor de infraestructura de stablecoins STBL. El producto se despliega en X Layer, la red de OKX, y utiliza una arquitectura de doble token diseñada para separar la generación de rendimiento de la unidad de pago estable — una estructura construida específicamente para sortear el escrutinio regulatorio estadounidense sobre stablecoins que distribuyen retornos pasivos a los tenedores.
La stablecoin obtiene su respaldo mediante exposición tokenizada al Hamilton Lane Senior Credit Opportunities Fund, accesible a través de una estructura feeder facilitada por Securitize. Hamilton Lane opera como firma de gestión de inversiones en mercados privados cotizada en Nasdaq, trayendo crédito privado de grado institucional al entorno on-chain.
La asociación combina tokenización regulada de activos con infraestructura de liquidación programable, permitiendo a la stablecoin funcionar tanto como instrumento de pago como vehículo para acceder a rendimientos de crédito del mundo real.
El modelo de doble token aborda un problema regulatorio específico. Los legisladores y reguladores financieros estadounidenses han intensificado el escrutinio sobre stablecoins que ofrecen rendimiento directamente a los tenedores de tokens, viendo tales productos como potencialmente cruzando la línea entre instrumentos de pago y valores de inversión.
Al separar el token estable del mecanismo de rendimiento, Securitize busca mantener la función de pago conforme mientras sigue ofreciendo acceso a los retornos generados por el colateral subyacente.
Cómo la estructura de rendimiento mantiene los retornos en la capa de colateral en lugar de distribuirlos a los holders de stablecoins
Bajo la arquitectura, los retornos se acumulan en la capa de colateral en lugar de fluir directamente a los tenedores de stablecoins. Los poseedores del token estable mantienen un reclamo sobre los activos de respaldo pero no reciben distribuciones de rendimiento de la misma manera que lo harían inversores en bonos o fondos del mercado monetario.
STBL describió el marco como diseñado para alinearse con expectativas regulatorias emergentes que distinguen instrumentos de pago estables de productos de inversión. Los reguladores en Estados Unidos han señalado preocupación sobre productos que difuminan la línea entre las dos categorías, particularmente cuando los emisores comercializan stablecoins tanto como herramientas transaccionales como activos generadores de rendimiento. La estructura de doble token crea un cortafuegos entre las funciones, aislando la unidad estable de la exposición directa al rendimiento.
