Puntos Clave de la Noticia
- La SEC confirmó que los tokens de liquid staking respaldados uno a uno y vinculados a servicios puramente administrativos no son valores y, por lo tanto, no requieren registro.
- Al eliminar obstáculos de registro bajo las leyes federales de valores, esta guía allana el camino para que plataformas importantes como Lido y Rocket Pool innoven y escalen con seguridad.
- Los proveedores deben evitar agrupar fondos de clientes o ejercer discreción sobre rendimientos para mantener la exención, mientras los inversores deben examinar periodos de desvinculación, mecánicas de tokens y prácticas de divulgación.
La SEC ha emitido una guía que establece que los tokens de liquid staking, cuando están respaldados uno a uno y vinculados a servicios puramente administrativos, no son valores. Este movimiento elimina una barrera para protocolos DeFi e inversores.
Antecedentes sobre Liquid Staking
El liquid staking permite a los poseedores de criptomonedas depositar activos con proveedores externos y recibir tokens de staking recién creados en una base uno a uno. Estos tokens sirven como prueba de la participación subyacente más las recompensas, permitiendo a los usuarios mantener liquidez. Los poseedores pueden usar los tokens como colateral, intercambiarlos en plataformas DeFi o participar en otras aplicaciones descentralizadas sin desvincular su stake original.
Aclaraciones Clave de la SEC
El 5 de agosto de 2025, la División de Finanzas Corporativas publicó una declaración sobre protocolos de liquid staking. La SEC aclaró que cuando los proveedores ofrecen solo servicios «ministeriales» o administrativos, estas actividades no constituyen ofertas de valores. Como resultado, los servicios de liquid staking compatibles no activarán requisitos de registro bajo la Ley de Valores o la Ley de Compañías de Inversión, ni los proveedores necesitarán registrarse como broker-dealers.
Impacto en DeFi y Adopción Institucional
Esta claridad regulatoria impulsa significativamente al ecosistema DeFi. Al eliminar la incertidumbre sobre el registro, tanto los servicios basados en protocolos como los de terceros pueden operar con una regulación más ligera. Plataformas como Lido o Rocket Pool, que dependen de tokens de liquid staking, ahora pueden escalar sin temor a cargas de cumplimiento inesperadas.
Los inversores institucionales, antes cautelosos por reglas ambiguas, podrían considerar el liquid staking como una opción de yield más segura, atrayendo nuevo capital.
Próximos Pasos para Proveedores y Usuarios
Aunque la guía elimina un obstáculo mayor, los protocolos deben mantenerse dentro de los límites definidos. Servicios que agrupen fondos de clientes, prometan ganancias agrupadas o ejerzan discreción gerencial sobre rendimientos aún podrían estar sujetos a leyes de valores. Productos complejos como restaking, agregados sintéticos o instrumentos con ponderación de governance quedan fuera de este «puerto seguro».
Los proveedores deben revisar mecánicas de tokens y mantener divulgaciones operativas claras. Los inversores, por su parte, pueden explorar oportunidades de liquid staking con mayor confianza, aunque deben vigilar términos del protocolo y periodos de desvinculación.
