Puntos clave de la noticia
- Strategy está negociando con MSCI una posible exclusión de índices de referencia clave, con decisión esperada para el 15 de enero.
- Analistas de JPMorgan proyectan que la exclusión podría desencadenar hasta $8.800 millones en salidas de fondos pasivos.
- La empresa, que posee 650.000 BTC, enfrenta críticas por la sostenibilidad de su estrategia de acumulación a base de deuda.
La empresa con la más alta tenencia de Bitcoin, Strategy (MSTR) esta en conversaciones con el proveedor de índices MSCI por una posible decisión de retirarla de sus principales benchmarks de renta variable. Se espera que el 15 de enero se resuelva la situación de este potencial movimiento, pero desde ya se plantea importantes consecuencias financieras para la empresa.
Podría ser un impacto económico dramático si Strategy abandona el índice MSCI. Analistas de JPMorgan estimaron el mes pasado que, si otros proveedores de índices siguieran el liderazgo de MSCI, se podrían provocar salidas de capital de hasta $8.800 millones.
Esto se debe a que la inclusión de Strategy en índices clave como MSCI USA y MSCI World la convierte en parte fundamental de numerosos productos de inversión pasiva que rastrean estos indicadores.
Michael Saylor , CEO de Strategy,confirmó a Reuters que la compañía está «participando en ese proceso«, aunque señaló que «no estaba seguro» sobre la precisión de las estimaciones proporcionadas por JPMorgan.
Estrategia de Acumulación de Bitcoin Bajo Fuego
La potencial salida de Strategy del índice MSCI se produce en un momento delicado. En las últimas semanas la compañía ha estado bajo escrutinio, luego de que el precio de Bitcoin cayera desde un máximo histórico de más de $120.000 hasta los $82.000 (actualmente en $93.000). A pesar de la recuperación reciente, las acciones de la compañía han caído un 37% este año.
Con 650.000 BTC en el balance general, Strategy se enfrenta a la crítica constante de que su estrategia de acumulación, financiada mediante la emisión de deuda y acciones, no es sostenible a largo plazo. Los críticos argumentan que esta dependencia de la volatilidad de Bitcoin, combinada con su enfoque de apalancamiento, incrementa el riesgo sistémico de su estructura.
Si el próximo mes se confirma la salida de Strategy del índice MSCI, la presión de venta resultante de los fondos pasivos obligados a rebalancear sus carteras podría exacerbar los problemas de la acción, independientemente de la trayectoria del precio de Bitcoin a corto plazo.
El movimiento de MSCI no solo afectará a Strategy, sino que servirá como un indicador de cómo los principales proveedores de índices están evaluando el riesgo de las empresas con balances dominados por activos digitales.
