Puntos clave de la Noticia
- Una fuerte caída en el Coinbase Bitcoin Premium refleja menor demanda en EE. UU. mientras la presión vendedora se mantiene.
- Datos prolongados de Coinglass y CryptoQuant por más de dos semanas sugieren toma de ganancias institucional en lugar de ventas masivas.
- Al mismo tiempo, los mercados de Asia y Europa muestran mayores flujos spot, indicando un cambio geográfico de liquidez, no una caída estructural en la demanda de Bitcoin.
El comercio de Bitcoin en Coinbase muestra un claro descenso de demanda spot desde el mercado estadounidense. Un indicador ampliamente seguido que observa apetito institucional permanece en negativo, y los analistas destacan un periodo sostenido de ventas más que acumulación. El patrón sugiere un cambio en el liderazgo de liquidez y un mayor peso de plataformas fuera de EE. UU..
Cryptoquant: Coinbase Premium Gap at -$90: A shift in market power. The last time we saw such a strong negative gap was in February 2025, when the indicator fell to -$138 during a period where institutional investors were already pulling back. pic.twitter.com/cblnZz8cKS
— NekoZ (@NekozTek) November 18, 2025
El Coinbase Premium indica una menor demanda de Bitcoin en EE. UU.
El Coinbase Premium Index compara el precio de Bitcoin en Coinbase con otras plataformas globales. En las últimas sesiones, el índice se ha mantenido por debajo de cero, lo que muestra que Bitcoin cotiza con descuento en Coinbase frente a plataformas offshore. Los datos de Coinglass revelan lecturas negativas constantes mientras el precio ronda los $90,000. Analistas señalan que estos descuentos suelen coincidir con reequilibrios de grandes participantes, que ajustan posiciones de forma temporal sin abandonar por completo sus posiciones en BTC.
Esta presión recuerda una zona de estrés observada en febrero, cuando el premium cayó a casi menos $138. En ese momento, varias mesas institucionales en EE. UU. redujeron su exposición spot tras meses de fuerte acumulación. Analistas sostienen que el movimiento actual refleja toma de ganancias y no un giro bajista. La venta parece concentrarse en entidades estadounidenses que reducen exposición, no en una caída en la demanda global.
Aumenta la liquidez global mientras crece la fuerza de los mercados offshore
Mientras la demanda en EE. UU. disminuye, las plataformas offshore registran mayores flujos impulsados por entradas de stablecoins en USDT y USDC. CryptoQuant destaca el crecimiento continuo de la actividad spot asiática, con fondos regionales ampliando posiciones. Además, datos de Kaiko muestran mayor profundidad en los libros de órdenes de varias plataformas de Asia, señal de que proveedores de liquidez responden a una participación cada vez mayor.
Los desarrollos recientes refuerzan este cambio. Los ETF spot de Bitcoin de Hong Kong superaron los $2 mil millones en volumen acumulado, atrayendo participantes de mayor tamaño, mientras mesas de market-making en Singapur han ampliado reservas de BTC para abastecer la demanda regional. Estos movimientos reflejan el creciente rol de mercados fuera de EE. UU. en la formación de precios de Bitcoin.
El premium negativo de Coinbase refleja reequilibrio institucional en EE. UU. tras una fase prolongada de acumulación. En lugar de un deterioro del mercado, los datos muestran una rotación de liquidez hacia plataformas offshore.
