Puntos Clave de la Noticia
- Estancamiento Regulatorio: Corea del Sur retrasó su Ley Básica de Activos Digitales hasta 2026 debido a disputas no resueltas sobre el control de los emisores de stablecoins.
- Supervisión de Stablecoins: Los reguladores proponen respaldo de reservas al 100% y custodia por terceros, mientras que el Banco de Corea impulsa un modelo donde la emisión esté controlada por bancos.
- Impacto en el Mercado: El retraso genera incertidumbre para exchanges y emisores de stablecoins, lo que podría afectar la innovación y la confianza de los inversionistas a medida que aumenta la presión política.
La tan esperada reforma del marco de activos digitales de Corea del Sur ha sido aplazada hasta 2026, reflejando profundos desacuerdos regulatorios sobre la supervisión de las stablecoins. Tanto las agencias gubernamentales como el banco central coinciden en la necesidad de fortalecer la protección al inversionista, pero la disputa sobre quién debe controlar la emisión y la gestión de reservas de las stablecoins ha frenado el avance en un momento crítico para uno de los mercados cripto más activos de Asia.
La brecha regulatoria ralentiza la Ley Básica de Activos Digitales
La Comisión de Servicios Financieros está redactando la Ley Básica de Activos Digitales para establecer una estructura legal integral para la actividad cripto. El proyecto busca introducir responsabilidad sin culpa, lo que permitiría responsabilizar a los operadores de activos digitales por pérdidas de usuarios incluso sin negligencia comprobada.
También pretende elevar los estándares de cumplimiento mediante reglas más estrictas de divulgación y protección al cliente. Sin embargo, la presentación del proyecto se retrasó hasta 2026 debido a desacuerdos sobre la gobernanza de stablecoins, el control de reservas y la autoridad de supervisión.
Reservas de Stablecoins y Control del Emisor en el Centro del Debate
Un punto clave del conflicto es cómo deben estructurarse y supervisarse los emisores de stablecoins. Los reguladores proponen exigir reservas del 100% en depósitos bancarios o bonos gubernamentales, administradas por custodios autorizados. El Banco de Corea del Sur quiere que las stablecoins sean emitidas solo por consorcios controlados por bancos con al menos 51% de participación, argumentando que esto es necesario para proteger la estabilidad monetaria. La FSC se opone a umbrales fijos, advirtiendo que podrían excluir a empresas tecnológicas y frenar la innovación financiera.
Incertidumbre del Mercado y Preocupaciones sobre la Innovación
El retraso ha generado incertidumbre entre exchanges, emisores de stablecoins y proveedores de pagos que operan en Corea del Sur. Aunque no se ha registrado una reacción inmediata del mercado, analistas advierten que la falta de claridad regulatoria podría debilitar la confianza del inversionista y llevar a las empresas a posponer expansiones o buscar jurisdicciones más favorables. La legislación estancada también afecta la posible reapertura de ICOs domésticas bajo estrictos criterios de divulgación y gestión de riesgos.
Presión Política y el Camino a Seguir
La presión política aumenta mientras el presidente de Corea del Sur, Lee Jae Myung prioriza el desarrollo de una stablecoin respaldada por won para proteger la soberanía monetaria. Al mismo tiempo, el Partido Democrático de Corea del Sur prepara su propia versión del proyecto de ley. La estructura final de la Ley Básica de Activos Digitales definirá cómo las stablecoins y los activos digitales se integrarán en el futuro financiero del país.
