Puntos clave de la noticia:
- Bitcoin subió por encima de $92,000 y Ether por encima de $3,100 en las primeras operaciones de Asia; QCP lo calificó como un posible cambio de régimen tras el rango de diciembre.
- QCP citó la desaparición del tax-loss selling, la opcionalidad de política, bolsas más firmes y petróleo más bajo, y marcó como especulación la “reserva” de Bitcoin en la sombra.
- Las señales de opciones mejoraron: se comprimió el put skew y aumentó el interés en calls de $100,000 para enero de 2026 y en straddles, pero QCP dijo que el posicionamiento sigue moderado.
Los mercados cripto arrancaron el año con un repunte marcado, ya que Bitcoin y Ether rompieron los rangos de diciembre y volvió el apetito por riesgo. En las primeras operaciones de Asia, Bitcoin subió por encima de $92,000 mientras Ether avanzó más allá de $3,100, según la nota Asia Colour de QCP. QCP afirmó que el movimiento parece más un posible cambio de régimen que un rebote pasajero, apoyado por la disipación del tax-loss selling de fin de año y una renovada “opcionalidad” de política. El rally llegó junto con bolsas globales más firmes y precios del petróleo más bajos, reforzando un ánimo risk-on más amplio. Aun así, la mesa advirtió que el posicionamiento sigue siendo prudente pese al aumento de la demanda.
Los Mercados de Opciones Insinúan un Cambio de Régimen
QCP argumentó que la fortaleza cripto se está realineando con los activos de riesgo tradicionales frente a finales de 2025, mientras ciertos titulares añadieron combustible a la narrativa. La nota indicó que los mercados asimilaban la noticia de una operación de fuerzas especiales de EE. UU. que resultó en la captura del presidente venezolano Nicolás Maduro, quien se espera enfrente un proceso en Estados Unidos. QCP añadió que un petróleo más bajo podría actuar como viento a favor desinflacionario. También mencionó especulación sobre activos digitales incautados y conversaciones sobre una posible “reserva” de Bitcoin en la sombra, pero advirtió contra tratar esas afirmaciones como hechos. La atención en interés soberano siguió presente.
En derivados, QCP dijo que el mercado de opciones se ha vuelto más favorable a medida que se comprimió el put skew, señalando menor demanda de protección a la baja. Al mismo tiempo, creció el interés por exposición alcista a más largo plazo, incluyendo calls de Bitcoin de $100,000 para enero de 2026, lo que sugiere que los traders están valorando mayor potencial alcista tras la ruptura. También aumentó la demanda por estructuras de “topside” como straddles, lo que apunta a apetito por exposición a volatilidad más que por apuestas direccionales simples. Aun así, QCP insistió en que el posicionamiento sigue siendo moderado por ahora. Planteó si el repunte refleja efectos de vencimiento de opciones o el inicio de una subida más amplia.
Ese equilibrio es central en el enfoque de QCP: la participación al alza está creciendo, pero los traders se mantienen disciplinados. La firma señaló que una subida sostenida en spot eleva la probabilidad de una “extensión asistida por gamma”, aunque recordó que en sesiones recientes de EE. UU. los rallies se han desinflado con frecuencia, lo que mantiene el apetito de riesgo bajo control. En la práctica, el mensaje es constructivo pero cauteloso: los mercados lucen más sanos que en diciembre, mientras los participantes aún esperan acción de precios en ambos sentidos y estructuran su exposición en consecuencia. Para QCP, la ruptura mejora el tono, no elimina la necesidad de prudencia. Dicho de otro modo, el optimismo sube, pero el apalancamiento se mantiene contenido.
