Puntos claves de la noticia:
- Los recortes y acciones del Fed buscan estabilidad, no estimular ampliamente el mercado cripto.
- La mayor liquidez y un dólar más débil benefician más a acciones y metales que a la mayoría de las criptomonedas.
- Bitcoin es la excepción, atrayendo flujos durante la debilidad del dólar por su reconocimiento institucional.
BloFin Research sostiene que las acciones recientes de la Reserva Federal refuerzan la estabilidad financiera, pero no crean las condiciones para un repunte amplio de los activos digitales. Aunque la expansión del balance suele favorecer a las acciones y debilitar al dólar estadounidense, el impacto sobre el mercado cripto sigue siendo desigual y limitado a casos puntuales.
El banco central aplicó su tercer recorte consecutivo de tasas en la última reunión del FOMC del año. Sin embargo, las diferencias internas sobre si la inflación o el mercado laboral representan el mayor riesgo redujeron el margen para nuevas flexibilizaciones.
Declaraciones públicas recientes muestran a un comité dividido, con una postura prudente mientras el mandato de Jerome Powell se acerca a su final en mayo.
La prioridad actual es la gestión de liquidez, no el estímulo de los mercados. La Fed eliminó el tope agregado de la Standing Repo Facility y reanudó compras de letras del Tesoro para mantener niveles adecuados de reservas bancarias.
La adquisición prevista de 40.000 millones de dólares en T-bills ayuda a estabilizar el sistema financiero a corto plazo, pero no busca inyectar liquidez extra en activos de riesgo.
Según BloFin, este enfoque beneficia más a los índices bursátiles que al sector cripto
Las acciones responden mejor a condiciones de liquidez más holgadas y a un dólar más débil, mientras el oro y la plata registran avances sostenidos en ese entorno. El euro también gana terreno. En contraste, la mayoría de las criptomonedas, denominadas en dólares y tratadas como activos similares a acciones offshore, compiten por capital en un contexto de apetito por riesgo limitado.
Bitcoin mantiene una posición distinta
Como activo escaso y con mayor participación institucional, capta flujos cuando el dólar pierde fuerza. El resto del mercado enfrenta más dificultades, sobre todo cuando los inversores priorizan metales preciosos o acciones con flujos de ingresos más claros.
Bajo las condiciones actuales, BloFin considera más razonable reducir exposición a criptomonedas fuera de Bitcoin que aumentar asignaciones.
Powell subrayó que la expansión del balance responde a gestión de reservas, no a un plan de estímulo económico. Ese matiz resulta clave. Sin una política orientada a impulsar precios de activos, el mercado no debería anticipar un repunte similar al observado en ciclos anteriores impulsados por liquidez abundante.
