Puntos clave de la noticia:
- Pendle eliminará vePENDLE y lo sustituirá por sPENDLE, con staking activo el 20 de enero y pausa de nuevos locks el 29 de enero tras un snapshot requerido.
- Pendle afirma que sPENDLE elegible recibirá más de 80% de ingresos vía buybacks y airdrops, abordando la concentración vista pese a $37M generados en 2025.
- sPENDLE permite redención con fee de 5% o unstaking de 14 días; no votar en un PPP activo penaliza 14 días, y el boost de vePENDLE llega a 4x.
Pendle está reformando su tokenomics al eliminar gradualmente vePENDLE e introducir sPENDLE, un token de liquid staking diseñado alrededor de un periodo de retiro de 14 días, en lugar de locks de varios años. El staking de sPENDLE se activará el 20 de enero, mientras que los locks de vePENDLE se pausarán el 29 de enero, fecha en la que también entra en vigor la nueva estructura de incentivos de PENDLE.
Pendle pide a los usuarios hacer un snapshot de balances de vePENDLE y duraciones de lock al 29 de enero para cálculos de sPENDLE virtual. Los ingresos del protocolo se distribuirán a holders elegibles de sPENDLE. Pendle está priorizando la adopción al facilitar la entrada y la salida de la gobernanza.
— Pendle (@pendle_fi) January 20, 2026
Por qué Pendle cambia locks por gobernanza líquida
sPENDLE reemplazará a vePENDLE como el principal token de gobernanza y recompensas del protocolo, y los nuevos locks de vePENDLE se pausarán durante la transición. Pendle afirma que los holders elegibles de sPENDLE recibirán más de 80% de los ingresos del protocolo mediante buybacks de PENDLE y airdrops financiados con fees.
Su análisis interno sostiene que el modelo vePENDLE creó barreras de adopción: los tokens eran no transferibles, la composabilidad era limitada y el esquema “vote-to-earn” exigía expertise. Incluso con más de $37 millones generados en 2025, las recompensas se concentraron en una fracción pequeña de holders. Eso desincentivó a usuarios casuales y recién llegados. Pendle quiere que los incentivos de gobernanza se sientan accesibles, no diseñados solo para especialistas.
Pendle enmarca a sPENDLE como un token líquido, composable y fungible, con el objetivo de integrarse más fácilmente con otras dApps sin dejar de generar recompensas. Los holders pueden redimir al instante con una comisión de 5% o iniciar el unstaking con un retiro a 14 días, eliminando el trade-off típico entre liquidez y participación.
La gobernanza se simplifica alrededor de Pendle Protocol Proposals (PPPs): los usuarios siguen siendo elegibles para yield aunque no voten, pero si no votan durante un PPP activo pierden recompensas por 14 días. El sPENDLE desplegado en integraciones DeFi elegibles se considera activo todo el tiempo. El modelo busca mantener el engagement ligero hasta que aparezca una decisión crítica.
Los holders actuales de vePENDLE no quedan afuera: Pendle dice que recibirán sPENDLE “boosted” exclusivo, de hasta 4x, según el tiempo restante del lock, con el multiplicador decayendo linealmente de 4x a 1x al final de cada lock. Pendle también indica que el boost especial y el sPENDLE virtual expiran por completo tras dos años.
Durante retiros en cola, los holders de sPENDLE no ganan recompensas ni tienen derechos de voto. Un modelo de emisiones algorítmico busca recortar emisiones cerca de 30% y asignar recompensas usando KPIs basados en datos. La reforma está posicionando incentivos más líquidos, eficientes en capital y sostenibles.
