Puntos clave de la noticia:
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Morningstar DBRS advirtió que incorporar bitcoin y otras criptomonedas en las reservas de tesorería incrementa significativamente el riesgo crediticio de las empresas.
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La concentración de tenencias, la volatilidad de los activos, los problemas de liquidez y la exposición a contrapartes complican la gestión financiera y elevan la vulnerabilidad de los balances corporativos.
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Aproximadamente 3,68 millones de BTC, equivalentes a $428.000 millones, están distribuidos entre empresas, fondos, gobiernos y custodios.
Morningstar DBRS advirtió que las empresas que incorporan bitcoin y otras criptomonedas en sus reservas de tesorería enfrentan un incremento considerable en su riesgo crediticio.
¿En Qué se Basa Morningstar?
Morningstar señaló que la incertidumbre regulatoria, la volatilidad de los activos digitales, los problemas de liquidez, la exposición a contrapartes y los desafíos de custodia elevan la complejidad financiera de estas compañías. Según el informe, la concentración de tenencias y la dependencia de un número reducido de tokens aumenta la vulnerabilidad de los balances corporativos.
El uso de criptomonedas en las empresas ha trascendido los pagos y ahora varias compañías las mantienen como reservas centrales. Datos de BitcoinTreasuries.net indican que aproximadamente 3,68 millones de BTC, equivalentes a $428.000 millones al 19 de agosto, están distribuidos entre empresas, fondos cotizados, gobiernos, protocolos DeFi y custodios.
Esto representa cerca del 18% del suministro circulante de BTC. Los fondos concentran alrededor del 40% de las tenencias, mientras que las empresas públicas poseen el 27%, con una concentración extrema en Strategy (MSTR), que controla más de 629.000 BTC, equivalente al 64% de todas las reservas corporativas.
La dependencia de bitcoin en las tesorerías corporativas plantea desafíos de liquidez, especialmente durante periodos de alta volatilidad. Los cambios bruscos en el valor de BTC pueden dificultar la gestión financiera y aumentar la exposición a pérdidas cuantiosas. Además, distintos tokens presentan riesgos tecnológicos y de gobernanza propios, lo que obliga a las empresas a evaluar cuidadosamente cada activo antes de incorporarlo a sus reservas. La custodia, ya sea interna o mediante terceros, es un punto crítico para garantizar la seguridad de los fondos digitales.
Exposición Concentrada e Incertidumbre Regulatoria
Morningstar DBRS también destacó que la exposición concentrada y la complejidad regulatoria podrían cambiar la manera en que los mercados de crédito analizan la solidez de las empresas. La adopción de estrategias de tesorería basadas en criptomonedas crece, liderada por compañías como Strategy y MARA Holdings (MARA), pero la firmeza de estas decisiones financieras depende de la capacidad de gestionar la volatilidad y de cumplir con los marcos legales existentes.
El informe de Morningstar subraya que, aunque el interés corporativo en las criptomonedas continúa aumentando, la combinación de concentración, fluctuaciones de precio y normativa incierta obliga a evaluar con cuidado la sostenibilidad de mantener activos digitales en los balances corporativos.
