Puntos clave de la noticia:
- MARA actualizó su política de gestión de activos digitales para 2026 y habilitó la venta de los bitcoins acumulado en su balance general.
- La compañía tenía 53.822 BTC valuados en $4.700 millones al 31 de diciembre de 2025, una parte de este esta prestado o comprometido como garantía.
- En 2025, su estrategia generó $32,1 millones en ingresos por intereses, pero acumuló pérdidas de trading y caídas contables por $422,2 millones.
MARA Holdings, el mayor minero público de Bitcoin acorde a sus tenencias en BTC, modificó su política de tesorería para 2026 e incorporó la posibilidad de vender las reservas de bitcoin acumuladas en su balance. La decisión quedó registrada en un formulario 10-K presentado ante la SEC el lunes y es un giro drástico de la estrategia histórica de la compañía, que hasta entonces trataba sus reservas como una inversión de largo plazo.
«En el segundo semestre de 2025 modificamos nuestra estrategia de gestión de activos digitales para permitir las ventas de bitcoin generado desde operaciones, y en 2026 expandimos esa estrategia para incluir ventas de bitcoin de nuestro balance«, escribió la empresa en el documento. La compañía aclaró que podrá conservar bitcoin con fines de inversión de largo plazo, pero también comprarlo o venderlo según las condiciones del mercado y sus prioridades de asignación de capital.
MARA Presenta Resultados Mixtos
Al 31 de diciembre de 2025, MARA tenía 53.822 BTC, de los cuales aproximadamente el 28% estaban activos dentro de su estrategia de gestión. Unos 9.377 BTC fueron prestados a contrapartes y 5.938 BTC están comprometidos como garantía de líneas de crédito por $350 millones. Los préstamos generaron $32,1 millones en ingresos por intereses.
Sin embargo, su estrategia también produjo pérdidas. La compañía registró una caída de $422,2 millones en el valor justo de sus tenencias de bitcoin, atribuida principalmente al retroceso en el precio de BTC durante 2025.
Además, una cuenta de gestión separada financiada con 2.000 BTC en Two Prime —creada en el segundo trimestre para ejecutar estrategias de trading estructurado y cobertura— acumuló una pérdida neta de trading de $22,1 millones. MARA terminó ese mandato en diciembre, retirando los 1.777 BTC restantes. Considerando los ajustes por valor justo, ese negocio registró una pérdida total de $69,1 millones en el año.
En materia de producción, MARA minó unos 8.799 BTC durante 2025, un 7% menos que los 9.430 BTC del año anterior. La caída se explicó por el halving de abril de 2024 y el aumento en la dificultad de la red, aun cuando la compañía incrementó su hashrate hasta 66,4 EH/s.
