Recientemente, la Comisión de Bolsas y Valores (SEC) de los Estados Unidos ha rechazado los últimos Fondos de Intercambio (ETF) en Bitcoins (BTC) respaldados en derivados que aguardaban una decisión, sumando así 9 propuestas rechazadas en la última semana.
Y la razón – según Jake Chervinsky, abogado litigante para Kobre Kim LLP y especialista en litigios sobre valores – se encuentra en el temor que tiene la SEC a la manipulación y estafa, de las cuales el criptomercado es susceptible.
Intento fallido de Gemini
Mientra que el intento de los gemelos Winklevoss de lograr la aprobación de un ETF fue recibido con demasiado entusiasmo en su momento (en parte por la confianza que los gemelos tenían de lograr la luz verde), la Comisión acabó por rechazarla, argumentando que la incapacidad del mercado para resistir cualquier tipo de manipulación debido a su dependencia de un solo exchange – Gemini, propiedad de los hermanos Winklevoss – para fijar el valor de un ETF, presentaba un alto riesgo.
El mismo se explica en el hecho de que la mencionada criptocasa de cambio tiene el potencial de traer millones de dólares en nuevo capital al mercado, por lo que sin importar que sea tan estrictamente regulado como Gemini, la SEC no la considera adecuada para su aprobación.
Fallos en las propuestas de ProShares y Direxion
Ahora, cuando ProShares y Direxion quisieron probar suerte, se aseguraron de que sus propuestas fueran respaldadas por un mercado de futuros aún más estricto en su regulación, como CBOE y CME, para establecer el valor de sus ETFs. Sin embargo, la SEC también los rechazó, justificando su decisión en que los mercados de futuros BTC son todavía muy pequeños para permitir que un ETF fije su valor en base al mismo.
Al respecto, Chervinsky explicó:
“Entonces, ¿por qué la SEC rechazó todas estas ETFs? Basicamente, la decisión se toma en base al riesgo de manipulación y fraude en el mercado. La SEC solo puede aprobar una ETF que esté ‘diseñada para prevenir actos y prácticas fraudulentas y manipuladoras.’ A los ojos de la SEC, estas ETFs no cumplían con eso.”
Más aun, aseguró que la SEC es consciente del hecho de que la mayoría de las transacciones se están llevando a cabo en mercados y criptocasas de cambio no regulados, y dado que la CBOE y la CME no son capaces de “suministrar suficiente información sobre la ‘identidad de los participantes del mercado’ en puntos y mercados de derivados no regulados”, la entidad gubernamental no se vió convencida de darles el visto bueno.
No todo está perdido
A pesar del panorama incierto que hay en frente de las propuestas de ETFs en Bitcoin, no significa que cualquier otro intento futuro sea estéril. Con una supervisión más estricta por una ETF basada en un mercado regulado notablemente más grande, podría ser plausible la aprobación de una de estas propuestas para el mercado norteamericano.
Mientras tanto, la criptocomunidad debe evitar las reacciones exageradas a este tipo de noticias, pues cualquier denegación subsecuente no cambiará el estado actual de la industria criptográfica.
