Puntos Clave de la Noticia:
- La firma Paradigm y el grupo Hyperliquid Policy Center presentaron formalmente una carta de objeción conjunta el martes 9 de junio de 2026.
- El documento responde a la propuesta regulatoria de FinCEN y OFAC que busca implementar las directrices de la Ley GENIUS aprobada en 2025.
- La Fundación Hyperliquid financió la creación de su centro de políticas públicas en febrero de 2026 mediante una donación de 29 millones de dólares en tokens HYPE.
Este martes, Paradigm y el grupo de defensa Hyperliquid Policy Center enviaron una carta conjunta al Tesoro de Estados Unidos. En la misiva, las entidades solicitan modificar la propuesta sobre normas AML para cripto que busca regular el mercado secundario de stablecoin. Según el documento emitido, el borrador actual obligaría a los emisores a asumir una responsabilidad estricta sobre operaciones que escapan a su control técnico.
El impacto de la Ley GENIUS en las stablecoins
El origen de la disputa regulatoria se remonta a la propuesta conjunta presentada en abril de 2026 por la Red de Control de Delitos Financieros (FinCEN) y la Oficina de Control de Activos Extranjeros (OFAC). Ambas agencias diseñaron una normativa para operativizar la Ley GENIUS, una legislación aprobada el año pasado con el apoyo de la administración de Donald Trump. Los textos oficiales determinan que las empresas emisoras de stablecoins de pago deben recibir el mismo tratamiento legal que las instituciones financieras tradicionales bajo la Ley de Secreto Bancario.
En la carta, los firmantes manifestaron su respaldo general a que las obligaciones de cumplimiento se enfoquen principalmente en el mercado primario. En el mercado primario los emisores mantienen una relación directa de conocimiento de su cliente (KYC). Sin embargo, ambas organizaciones enfatizaron que extender estas exigencias al mercado secundario a través de contratos inteligentes resulta inviable, dado que en entornos descentralizados los emisores solo visualizan direcciones de billeteras y montos de transacciones.
El riesgo de migración hacia mercados no regulados
Paradigm e Hyperliquid Policy Center argumentan que imponer reglas restrictivas en redes públicas generará incentivos adversos para las empresas del sector. De acuerdo con el reporte de Paradigm, los emisores regulados en territorio estadounidense preferirán desplegar sus infraestructuras exclusivamente en entornos privados y permisionados si se enfrentan a sanciones por transacciones secundarias que no pueden vigilar eficazmente. La interpretación de la firma indica que este escenario provocaría un vacío operativo en el ecosistema DeFi. Según la tendencia actual descrita en la carta, dicho espacio sería ocupado de forma inmediata por alternativas no reguladas y emitidas en jurisdicciones de ultramar (offshore).
Con el objetivo de corregir estos efectos, el grupo liderado por el director ejecutivo Jake Chervinsky propuso soluciones específicas al Tesoro. Entre las peticiones destaca reducir el alcance de la definición de «actividad relacionada con stablecoins de pago» y revisar el tratamiento que la OFAC otorga a las interacciones automáticas de los contratos inteligentes.
La propuesta de FinCEN y OFAC contempla un periodo de implementación antes de que la Ley GENIUS entre en vigor de forma definitiva. El plazo reglamentario para la recepción de comentarios públicos de este proceso concluyó formalmente este martes, consolidando la entrega de esta carta como uno de los hitos institucionales definitivos antes de la redacción del marco normativo final.
